Zatiaľ čo sa trhy sústredili na nedávny prudký pokles cien zlata, širší sektor drahých kovov sa tiež dostal pod silný predajný tlak, pričom kovy platinovej skupiny patria medzi najviac postihnuté, uvádza sa v správe Bank of America.

Platina aj paládium nedávno klesli na najnižšie úrovne v tomto roku, keďže na sektor naďalej vyvíjal tlak spomaľujúci sa globálny hospodársky rast a geopolitické napätie.

Hospodárske spomalenie a napätie na Blízkom východe negatívne ovplyvňujú kovy platinovej skupiny

Analytici komodít banky uviedli, že rast cien kovov platinovej skupiny stratil od konca januára na dynamike, a to najmä v dôsledku pohybov cien zlata a pretrvávajúcich ekonomických problémov súvisiacich s konfliktom na Blízkom východe, ktoré naďalej negatívne ovplyvňujú priemyselný dopyt po týchto kovoch.

Napriek nedávnemu oslabeniu si banka zachovala svoj dlhodobý optimistický výhľad pre tento sektor a poznamenala, že zostáva optimistická, pokiaľ ide o zlato v štvrtom štvrťroku. Bank of America sa domnieva, že akýkoľvek obnovený rast cien zlata by mohol prilákať investorov späť k kovom platinovej skupiny a podporiť ceny.

Cena spotovej platiny klesla počas obchodovania na približne 1 711 dolárov za uncu, čo predstavuje pokles o viac ako 2 %, zatiaľ čo paládium sa obchodovalo za približne 1 203 dolárov za uncu, čo predstavuje nárast približne o 0,5 %.

Od prudkého výpredaja v piatok stratila platina viac ako 9 % svojej hodnoty, zatiaľ čo paládium kleslo o viac ako 6 %.

Ambiciózne cenové ciele napriek slabému dopytu po priemysle a šperkoch

Napriek súčasnému tlaku Bank of America stále očakáva, že priemerná cena platiny sa bude medzi štvrtým štvrťrokom 2026 a prvou polovicou roku 2027 pohybovať okolo 3 000 dolárov za uncu.

Banka tiež predpovedá, že priemerná cena paládia sa počas posledných troch mesiacov roka bude pohybovať okolo 2 200 dolárov za uncu.

Platinové kovy zaznamenali v roku 2025 silné zisky, keďže stupňujúce sa globálne obchodné napätie a hrozby ciel na drahé kovy spôsobili výrazné narušenie likvidity fyzického trhu.

Analytici však poznamenali, že väčšina týchto obáv pominula po tom, čo sa hrozby ciel nenaplnili vo veľkom meradle.

Podľa správy viedla absencia ciel k tomu, že sklady NYMEX opustilo viac ako 200 000 uncí platiny, čo zodpovedá zhruba polovici prílevu zaznamenaného v druhej polovici roka 2025.

Paládium zaznamenalo koncom januára odlev, no nálada sa zmenila po tom, čo americké ministerstvo obchodu uvalilo na ruské paládium konečné antidumpingové clá vo výške 133 % a vyrovnávacie clá vo výške 109 %.

Štrukturálne zmeny v dopyte

Banka tiež zdôraznila štrukturálne zmeny v dopyte po kovoch platinovej skupiny.

Očakáva sa, že platina tento rok zaznamená mierny deficit ponuky, zatiaľ čo paládium by malo zostať v miernom prebytku.

Analytici poukázali na rýchly prechod Číny na elektrické vozidlá ako na kľúčový zdroj volatility trhu, vzhľadom na znížený dopyt po vozidlách so spaľovacími motormi, ktoré sa vo veľkej miere spoliehajú na kovy platinovej skupiny v katalyzátoroch.

Očakáva sa, že elektrické vozidlá budú tento rok tvoriť približne 40 % produkcie ľahkých vozidiel v Číne, čím po prvýkrát prekonajú tradičné vozidlá so spaľovacími motormi. Konvenčné vozidlá by mali predstavovať 36 % produkcie, zatiaľ čo hybridné vozidlá budú tvoriť zvyšných 24 %.

Produkcia vozidiel so spaľovacími motormi v Číne už v roku 2025 klesla na približne 14 miliónov kusov v porovnaní s 21 miliónmi kusov v roku 2020.

Naopak, prechod na elektrické vozidlá zostáva v Európe a Spojených štátoch pomalší, najmä po tom, čo Washington zrušil niektoré zo svojich skorších iniciatív v oblasti elektrifikácie.

Slabý dopyt po šperkoch v Číne

Dopyt po platinových šperkoch sa tiež spomalil, najmä v Číne, kde na trh naďalej pôsobia zvýšené zásoby nahromadené počas boomu výroby v polovici roka 2025.

Hoci niektoré z týchto zásob boli recyklované, maloobchodníci si stále držia veľké zásoby uprostred slabého spotrebiteľského dopytu, čo zvyšuje riziko výrazného poklesu objemu výroby čínskych šperkov v tomto roku.

Náklady na energie ohrozujú produkciu v Južnej Afrike

Napriek neistote okolo globálneho dopytu sa Bank of America domnieva, že riziká na strane ponuky by v nasledujúcom období mohli naberať na význame.

Banka poznamenala, že pretrvávajúce napätie na Blízkom východe, vyššie ceny energií a inflačné tlaky by mohli negatívne ovplyvniť produkciu, najmä v Južnej Afrike, ktorá je jedným z najväčších svetových producentov kovov platinovej skupiny.

Južná Afrika je vo veľkej miere závislá od dovozu ropy a naďalej čelí obmedzeniam v domácej rafinérskej kapacite, čo robí jej ťažobný sektor veľmi citlivým na rastúce ceny palív.

Nafta sa naďalej hojne používa v ťažobných prevádzkach, dopravných sieťach a záložnej výrobe energie, najmä uprostred pretrvávajúceho nedostatku elektriny v krajine.

Ceny nafty od začiatku konfliktu prudko vzrástli, zatiaľ čo štátna energetická spoločnosť Eskom zvýšila s platnosťou od apríla 2026 tarify za elektrinu o 8,76 %, čím výrazne zvýšila náklady na ťažbu.

V tejto súvislosti spoločnosť Sibanye-Stillwater oznámila 13 % medziročný nárast prevádzkových nákladov na jednotku počas prvého štvrťroka, pričom ako dôvod uviedla pretrvávajúce inflačné tlaky vrátane vyšších nákladov na pracovnú silu a energie.

Počas štvrtkového obchodovania vzrástla spotová cena paládia o 1,5 % na 1 264 dolárov za uncu k 16:00 GMT.

Ceny výrobcov v USA v máji vzrástli viac, ako sa očakávalo, a zaznamenali tak najväčší medziročný nárast za tri a pol roka, keďže ceny energií vzrástli v dôsledku konfliktu na Blízkom východe.

Úrad pre štatistiku práce amerického ministerstva práce vo štvrtok uviedol, že index cien výrobcov pre konečný dopyt v máji vzrástol o 1,1 %, čo zodpovedá smerom nadol revidovanému nárastu o 1,1 % v apríli.

Ekonómovia oslovení agentúrou Reuters očakávali, že index vzrastie len o 0,7 % po predtým hlásenom 1,4 % náraste v apríli.

Medziročne sa ceny výrobcov za dvanásť mesiacov do mája zvýšili o 6,5 %, čo predstavuje najväčší nárast od novembra 2022.

Väčšina nárastu bola spôsobená vyššími cenami tovarov, najmä energetických produktov. Ceny tovarov vzrástli o 2,8 % a predstavovali približne 80 % celkového nárastu indexu, zatiaľ čo ceny služieb vzrástli o 0,3 %.

Americko-izraelská vojna proti Iránu zvýšila ceny energetických produktov vrátane benzínu a nafty. Globálne dodávateľské reťazce sa tiež dostali pod tlak v dôsledku obmedzení prepravy cez Hormuzský prieliv, čo viedlo k nedostatku širokej škály produktov vrátane hnojív, hliníka a spotrebného tovaru.

V stredu americká vláda oznámila, že spotrebiteľská inflácia v máji prvýkrát za tri roky prekročila 4 %.

Federálny rezervný systém sleduje index osobných spotrebných výdavkov (PCE) ako svoj preferovaný ukazovateľ na dosiahnutie svojho 2 % inflačného cieľa.

Zrýchlenie inflácie v kombinácii s odolným trhom práce viedlo finančné trhy k zvýšeniu cien v súvislosti s možnosťou zvýšenia sadzieb Federálneho rezervného systému. Mnohí ekonómovia sa však stále domnievajú, že pravdepodobnosť ďalšieho sprísnenia menovej politiky zostáva obmedzená a tvrdia, že šok z cien ropy sa stále do značnej miery obmedzuje na sektor dopravy.

Všeobecne sa očakáva, že americká centrálna banka ponechá svoju referenčnú úrokovú sadzbu v rozmedzí 3,50 % – 3,75 % na zasadnutí budúci týždeň, hoci sa očakáva, že tvorcovia politík upustia od svojej predchádzajúcej tendencie znižovať sadzby v budúcnosti.

Po zverejnení údajov o spotrebiteľskej inflácii ekonómovia odhadli, že index cien PCE v máji vzrástol o 0,4 %, čo zodpovedá nárastu zaznamenanému v apríli.

Očakáva sa, že ročná miera inflácie PCE sa v máji zrýchli na 4,0 %, čo je najrýchlejšie tempo od mája 2023, v porovnaní s 3,8 % v apríli.

Európska centrálna banka oznámila svoje rozhodnutie o úrokových sadzbách vo štvrtok na konci svojho zasadnutia o menovej politike, ktoré sa konalo 10. – 11. júna, a zvýšila ich o 25 bázických bodov na 2,40 %.

Tento krok predstavuje prvé zvýšenie úrokových sadzieb v eurozóne od júla 2023 a bol vo všeobecnosti v súlade s očakávaniami trhu.

Bitcoin vstúpil do nového klesajúceho pohybu pod hranicu 62 500 dolárov, pričom negatívne technické signály naznačujú, že cena by mohla čeliť ďalším stratám, ak klesne pod úroveň 61 200 dolárov.

Obavy zo zvýšenia sadzieb

Hoci index spotrebiteľských cien v USA za 12 mesiacov do mája vzrástol o 4,2 %, čo predstavuje najvyššiu medziročnú mieru inflácie od apríla 2023, ekonómovia stále vidia obmedzené vyhliadky na ďalšie sprísňovanie menovej politiky.

Jadrová inflácia, ktorá nezahŕňa ceny potravín a energií, sa počas mesiaca zvýšila o 0,2 % po aprílovom náraste o 0,4 %, čo posilnilo nádeje, že inflačné tlaky vyplývajúce z cenového šoku energií sa podarí zvládnuť.

James Knightley, hlavný medzinárodný ekonóm spoločnosti ING, uviedol, že náklady na pracovnú silu zostávajú najväčšou záťažou pre americké podniky a vzhľadom na to, že rast miezd sa naďalej spomaľuje, by to mohlo pomôcť zmierniť tlak na jadrovú infláciu.

„Toto všetko by malo pomôcť udržať inflačné očakávania pod kontrolou. Preto hoci už neočakávame, že Fed tento rok zníži úrokové sadzby v dôsledku silnejšieho ekonomického rastu, neočakávame ani ich zvýšenie,“ povedal.

Trhy v súčasnosti počítajú s plným zvýšením sadzieb o 25 bázických bodov v decembri, čo je významný posun oproti skorším očakávaniam, ktoré poukazovali na dve zníženia sadzieb v tomto roku pred vypuknutím konfliktu v Iráne koncom februára.

Bitcoin klesá k úrovniam podpory

Bitcoin sa nedokázal udržať nad oblasťou podpory 63 500 dolárov, zostal v medvedom obchodnom rozpätí a predĺžil svoje straty pod úroveň 63 200 dolárov, než prelomil aj 62 500 dolárov.

Kryptomena klesla pod 61 200 dolárov a dosiahla minimum 60 746 dolárov, zatiaľ čo technické ukazovatele naďalej odrážajú pretrvávajúci predajný tlak.

Bitcoin zaznamenal obmedzený odraz nad 23,6% Fibonacciho úroveň retracementu, čo predstavuje pokles z maxima 64 613 dolárov na minimum 60 746 dolárov.

Kryptomena sa momentálne obchoduje pod úrovňou 62 500 USD a pod 100-hodinovým jednoduchým kĺzavým priemerom. Vytvorila sa aj medvedia trendová línia s odporom v blízkosti 62 400 USD na hodinovom grafe BTC/USD.