Palladium sa snaží zotaviť zo strát, zatiaľ čo Bank of America si zachováva optimistický výhľad

Zatiaľ čo sa trhy sústredili na nedávny prudký pokles cien zlata, širší sektor drahých kovov sa tiež dostal pod silný predajný tlak, pričom kovy platinovej skupiny patria medzi najviac postihnuté, uvádza sa v správe Bank of America.

Platina aj paládium nedávno klesli na najnižšie úrovne v tomto roku, keďže na sektor naďalej vyvíjal tlak spomaľujúci sa globálny hospodársky rast a geopolitické napätie.

Hospodárske spomalenie a napätie na Blízkom východe negatívne ovplyvňujú kovy platinovej skupiny

Analytici komodít banky uviedli, že rast cien kovov platinovej skupiny stratil od konca januára na dynamike, a to najmä v dôsledku pohybov cien zlata a pretrvávajúcich ekonomických problémov súvisiacich s konfliktom na Blízkom východe, ktoré naďalej negatívne ovplyvňujú priemyselný dopyt po týchto kovoch.

Napriek nedávnemu oslabeniu si banka zachovala svoj dlhodobý optimistický výhľad pre tento sektor a poznamenala, že zostáva optimistická, pokiaľ ide o zlato v štvrtom štvrťroku. Bank of America sa domnieva, že akýkoľvek obnovený rast cien zlata by mohol prilákať investorov späť k kovom platinovej skupiny a podporiť ceny.

Cena spotovej platiny klesla počas obchodovania na približne 1 711 dolárov za uncu, čo predstavuje pokles o viac ako 2 %, zatiaľ čo paládium sa obchodovalo za približne 1 203 dolárov za uncu, čo predstavuje nárast približne o 0,5 %.

Od prudkého výpredaja v piatok stratila platina viac ako 9 % svojej hodnoty, zatiaľ čo paládium kleslo o viac ako 6 %.

Ambiciózne cenové ciele napriek slabému dopytu po priemysle a šperkoch

Napriek súčasnému tlaku Bank of America stále očakáva, že priemerná cena platiny sa bude medzi štvrtým štvrťrokom 2026 a prvou polovicou roku 2027 pohybovať okolo 3 000 dolárov za uncu.

Banka tiež predpovedá, že priemerná cena paládia sa počas posledných troch mesiacov roka bude pohybovať okolo 2 200 dolárov za uncu.

Platinové kovy zaznamenali v roku 2025 silné zisky, keďže stupňujúce sa globálne obchodné napätie a hrozby ciel na drahé kovy spôsobili výrazné narušenie likvidity fyzického trhu.

Analytici však poznamenali, že väčšina týchto obáv pominula po tom, čo sa hrozby ciel nenaplnili vo veľkom meradle.

Podľa správy viedla absencia ciel k tomu, že sklady NYMEX opustilo viac ako 200 000 uncí platiny, čo zodpovedá zhruba polovici prílevu zaznamenaného v druhej polovici roka 2025.

Paládium zaznamenalo koncom januára odlev, no nálada sa zmenila po tom, čo americké ministerstvo obchodu uvalilo na ruské paládium konečné antidumpingové clá vo výške 133 % a vyrovnávacie clá vo výške 109 %.

Štrukturálne zmeny v dopyte

Banka tiež zdôraznila štrukturálne zmeny v dopyte po kovoch platinovej skupiny.

Očakáva sa, že platina tento rok zaznamená mierny deficit ponuky, zatiaľ čo paládium by malo zostať v miernom prebytku.

Analytici poukázali na rýchly prechod Číny na elektrické vozidlá ako na kľúčový zdroj volatility trhu, vzhľadom na znížený dopyt po vozidlách so spaľovacími motormi, ktoré sa vo veľkej miere spoliehajú na kovy platinovej skupiny v katalyzátoroch.

Očakáva sa, že elektrické vozidlá budú tento rok tvoriť približne 40 % produkcie ľahkých vozidiel v Číne, čím po prvýkrát prekonajú tradičné vozidlá so spaľovacími motormi. Konvenčné vozidlá by mali predstavovať 36 % produkcie, zatiaľ čo hybridné vozidlá budú tvoriť zvyšných 24 %.

Produkcia vozidiel so spaľovacími motormi v Číne už v roku 2025 klesla na približne 14 miliónov kusov v porovnaní s 21 miliónmi kusov v roku 2020.

Naopak, prechod na elektrické vozidlá zostáva v Európe a Spojených štátoch pomalší, najmä po tom, čo Washington zrušil niektoré zo svojich skorších iniciatív v oblasti elektrifikácie.

Slabý dopyt po šperkoch v Číne

Dopyt po platinových šperkoch sa tiež spomalil, najmä v Číne, kde na trh naďalej pôsobia zvýšené zásoby nahromadené počas boomu výroby v polovici roka 2025.

Hoci niektoré z týchto zásob boli recyklované, maloobchodníci si stále držia veľké zásoby uprostred slabého spotrebiteľského dopytu, čo zvyšuje riziko výrazného poklesu objemu výroby čínskych šperkov v tomto roku.

Náklady na energie ohrozujú produkciu v Južnej Afrike

Napriek neistote okolo globálneho dopytu sa Bank of America domnieva, že riziká na strane ponuky by v nasledujúcom období mohli naberať na význame.

Banka poznamenala, že pretrvávajúce napätie na Blízkom východe, vyššie ceny energií a inflačné tlaky by mohli negatívne ovplyvniť produkciu, najmä v Južnej Afrike, ktorá je jedným z najväčších svetových producentov kovov platinovej skupiny.

Južná Afrika je vo veľkej miere závislá od dovozu ropy a naďalej čelí obmedzeniam v domácej rafinérskej kapacite, čo robí jej ťažobný sektor veľmi citlivým na rastúce ceny palív.

Nafta sa naďalej hojne používa v ťažobných prevádzkach, dopravných sieťach a záložnej výrobe energie, najmä uprostred pretrvávajúceho nedostatku elektriny v krajine.

Ceny nafty od začiatku konfliktu prudko vzrástli, zatiaľ čo štátna energetická spoločnosť Eskom zvýšila s platnosťou od apríla 2026 tarify za elektrinu o 8,76 %, čím výrazne zvýšila náklady na ťažbu.

V tejto súvislosti spoločnosť Sibanye-Stillwater oznámila 13 % medziročný nárast prevádzkových nákladov na jednotku počas prvého štvrťroka, pričom ako dôvod uviedla pretrvávajúce inflačné tlaky vrátane vyšších nákladov na pracovnú silu a energie.

Počas štvrtkového obchodovania vzrástla spotová cena paládia o 1,5 % na 1 264 dolárov za uncu k 16:00 GMT.