Predbežné odhady zverejnené v piatok ráno Eurostatom ukázali, že ročný index spotrebiteľských cien (CPI) v eurozóne v júli vzrástol o 2,0 %, čím prekonal očakávania trhu o 1,9 % a dosiahol predchádzajúcu hodnotu 2,0 %.

Bez započítania potravín a energií vzrástol základný index spotrebiteľských cien o 2,3 %, čo je v súlade s trhovými prognózami a oproti predchádzajúcemu čítaniu sa nezmenilo.

Tieto čísla poukazujú na pretrvávajúce inflačné tlaky, ktorým čelia tvorcovia politík Európskej centrálnej banky, a znižujú pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov v septembri.

Euro v piatok na európskych trhoch vzrástlo voči košu hlavných mien, čím sa jeho oživenie predĺžilo už druhý deň po sebe po dosiahnutí dvojmesačného minima voči americkému doláru. Zisky boli spôsobené poklesom nákupov na nižších úrovniach.

Toto oživenie prichádza pred zverejnením kľúčových údajov o inflácii v eurozóne za júl, ktoré by mali objasniť, či Európska centrálna banka (ECB) v septembri zvýši úrokové sadzby.

Napriek súčasnému rastu zostáva jednotná európska mena na ceste k najprudšej týždennej strate od roku 2022 v dôsledku silného odporu Francúzska a Nemecka voči nedávnej obchodnej dohode medzi USA a EÚ.

Prehľad cien

• Kurz EUR/USD vzrástol o 0,15 % na 1,1429 USD, čo je nárast z otváracej ceny 1,1412 USD v daný deň po dosiahnutí denného minima 1,1405 USD.

• Vo štvrtok euro získalo 0,1 % – čo bol jeho prvý denný zisk za šesť obchodných dní – a zotavilo sa z dvojmesačného minima 1,1400 USD.

• V priebehu júla euro kleslo voči doláru o 3,2 %, čo predstavuje jeho prvú mesačnú stratu od decembra 2024. Pokles bol spôsobený realizáciou ziskov zo 4-ročného maxima na úrovni 1,1830 USD, spolu s obavami, že nová obchodná dohoda medzi USA a EÚ by mohla vyvolať hospodárske spomalenie v eurozóne.

Výhľad úrokových sadzieb ECB

• ECB minulý týždeň ponechala svoje kľúčové úrokové sadzby nezmenené na úrovni 2,15 % – čo je najnižšia úroveň od októbra 2022 – po siedmich po sebe idúcich zníženiach sadzieb.

• Banka sa rozhodla pozastaviť cyklus uvoľňovania menovej politiky a čaká na objasnenie budúcich obchodných vzťahov medzi USA a EÚ.

• Prezidentka ECB Christine Lagardeová po stretnutí vyhlásila: „Sme v režime vyčkávania,“ a dodala, že ekonomika eurozóny preukázala odolnosť napriek globálnym neistotám.

• Podľa zdrojov agentúry Reuters jasná väčšina členov ECB uprednostnila ponechanie sadzieb na nadchádzajúcom septembrovom zasadnutí bez zmeny – čo by znamenalo druhú pauzu po sebe.

• Vo štvrtok boli údaje o inflácii v Nemecku za júl vyššie, ako sa očakávalo, čo môže signalizovať obnovené inflačné tlaky, ktoré by mohli ovplyvniť politiku ECB.

• Súčasné ceny na peňažnom trhu naznačujú menej ako 30 % pravdepodobnosť, že ECB v septembri zníži sadzbu o 25 bázických bodov.

Údaje o inflácii v eurozóne

Aby investori prehodnotili výhľad menovej politiky, teraz čakajú na júlové údaje o inflácii, ktoré budú zverejnené o 10:00 GMT.

Trh očakáva, že celkový ročný index spotrebiteľských cien (CPI) sa v júli spomalí na 1,9 % z 2,0 % v júni, zatiaľ čo jadrový index spotrebiteľských cien by mal zostaňovať stabilný na úrovni 2,3 %.

Výhľad pre euro

• Na Economies.com očakávame, že ak dnešné čísla inflácie prekročia trhové prognózy, pravdepodobnosť septembrového zníženia sadzieb ECB sa ešte zníži, čo by mohlo viesť k nárastu kurzu eura na devízovom trhu.

Týždenný výkon

Euro v tomto týždni zatiaľ kleslo voči americkému doláru približne o 2,65 %, čo je na ceste k tretej týždennej strate v tomto mesiaci a najprudšiemu týždennému poklesu od septembra 2022.

Obchodná dohoda medzi USA a EÚ

Americký prezident Donald Trump a predsedníčka Európskej komisie Ursula von der Leyenová na nedeľňajšom stretnutí v Škótsku oznámili novú obchodnú dohodu, ktorá zahŕňa:

• 15 % clo USA na európsky dovoz – vrátane automobilov, liekov a polovodičov – od 1. augusta.

• Vybraná skupina tovaru z USA bude úplne oslobodená od ciel EÚ v rámci rámca „žiadne protihodnoty“, vrátane súčiastok lietadiel, polovodičových nástrojov, niektorých generických liekov, chemikálií a strategických poľnohospodárskych produktov.

• Clá na oceľ a hliník zatiaľ zostanú na úrovni 50 % s možnosťou ich nahradenia systémom kvót v budúcnosti.

• EÚ sa zaviazala investovať do americkej ekonomiky počas druhého Trumpovho funkčného obdobia až 600 miliárd dolárov.

• EÚ sa tiež zaviazala, že v priebehu nasledujúcich troch rokov nakúpi energetické produkty z USA v hodnote 750 miliárd dolárov – vrátane skvapalneného zemného plynu a jadrového uhlia.

• Trump uviedol, že cieľom dohody je znížiť obchodný deficit USA s EÚ, ktorý v roku 2024 dosiahol 235,6 miliardy dolárov.

• Von der Leyenová opísala dohodu ako niečo, čo prináša „stabilitu a predvídateľnosť“ obom stranám a zdôraznila cieľ „obnovenia rovnováhy“ obchodných vzťahov.

Európske reakcie

Francúzsko v pondelok označilo obchodnú dohodu za „čierny deň“ pre Európu a obvinilo EÚ z toho, že sa Trumpovi poddala v rámci nevyváženej dohody.

Nemecký kancelár Friedrich Merz varoval, že clá spôsobia nemeckej ekonomike „vážne“ škody.

Japonský jen v piatok na ázijských trhoch ďalej klesal, čím predĺžil straty voči americkému doláru tretí deň po sebe a dosiahol najnižšiu úroveň za štyri mesiace. Mena klesla pod kľúčovú psychologickú bariéru 150 jenov za dolár a priblížila sa k najstrmšej týždennej strate v roku 2025.

Japonské úrady vyjadrili znepokojenie nad nedávnymi pohybmi na devízovom trhu, hoci guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda bagatelizoval priamy vplyv úrovne jenu na inflačné očakávania.

Americký dolár medzitým naďalej posilňoval voči košu svetových mien pred zverejnením údajov o počte pracovných miest mimo poľnohospodárstva v USA, ktoré by mohli poskytnúť ďalšie indície o pravdepodobnosti zníženia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v septembri.

Prehľad cien

• Kurz USD/JPY vzrástol o 0,15 % na 150,92 ¥ – najvyššiu hodnotu od 28. marca – z otvorenia obchodovania na úrovni 150,72 ¥ po dosiahnutí denného minima 150,60 ¥.

• Vo štvrtok klesol jen voči doláru o 0,85 % po zverejnení silnejších než očakávaných údajov o inflácii v americkom PCE.

• V júli jen voči doláru klesol o 4,8 % – čo je jeho najhorší mesačný výkon v roku 2025 a najprudší pokles od decembra 2024 – uprostred klesajúceho dopytu po mene ako bezpečnom prístave, pokroku v obchodných rokovaniach s USA a politickej neistoty v Japonsku po prehre vládnucej strany v senátnych voľbách.

Týždenný výkon

Za týždeň končiaci dnes je jen voči americkému doláru nadol približne o 2,2 % a je na ceste k tretej týždennej strate v tomto mesiaci a najhoršiemu týždennému poklesu v roku 2025 od začiatku decembra 2024.

Bank of Japan

• Ako sa očakávalo, Bank of Japan vo štvrtok ponechala svoje nastavenia menovej politiky nezmenené a už štvrté zasadnutie po sebe ponechala úrokové sadzby na úrovni 0,50 % – najvyššej od roku 2008.

• Vo svojom vyhlásení o politike BoJ naznačila, že zváži zvýšenie sadzieb, ak sa ekonomické a cenové podmienky zhodujú s prognózami.

• Centrálna banka zvýšila svoju prognózu základného indexu spotrebiteľských cien na fiškálny rok 2025 z 2,2 % na 2,7 %, upravila očakávania na fiškálny rok 2026 z 1,8 % na 1,7 % a zvýšila svoju prognózu na fiškálny rok 2027 z 1,9 % na 2,0 %.

• Guvernér Ueda uviedol, že nedávna obchodná dohoda medzi USA a Japonskom je „významným krokom vpred“ pri znižovaní neistoty a podpore hospodárskej stability.

• Trhové oceňovanie odráža 50 % pravdepodobnosť, že BoJ na svojom septembrovom zasadnutí zvýši sadzby o 25 bázických bodov. Investori čakajú na ďalšie údaje o inflácii, zamestnanosti a mzdách z Japonska, aby mohli prehodnotiť výhľad.

Japonské úrady

Minister financií Katsunobu Kato zopakoval obavy z nedávnej volatility na devízových trhoch, najmä po tom, čo jen dosiahol štvormesačné minimum. Na piatkovej tlačovej konferencii zdôraznil dôležitosť stabilných výmenných kurzov odrážajúcich fundamenty a varoval pred špekulatívnymi pohybmi.

Guvernér Ueda vo štvrtok zopakoval tento názor a povedal, že súčasné úrovne výmenných kurzov pravdepodobne nebudú mať významný priamy vplyv na inflačné prognózy.

Americký dolár

Index amerického dolára v piatok vzrástol o 0,1 % na 100,15, čo predstavuje siedmy zisk v rade a najvyššiu úroveň za dva mesiace, čo odráža pokračujúcu silu dolára voči hlavným menám.

Toto oživenie prichádza uprostred slabnúcich obáv z recesie v USA, ktoré posilnili nedávne obchodné dohody s Japonskom a EÚ, a klesajúcich očakávaní septembrového zníženia sadzieb, keďže silné ekonomické údaje a jastrabie pôsobenie Fedu negatívne ovplyvňujú náladu na trhu.

Investori sa teraz sústreďujú na júlovú správu o zamestnanosti v USA, ktorá má byť zverejnená neskôr dnes, čo je kľúčový ukazovateľ pre nadchádzajúce politické rozhodnutia Fedu.

Výhľad Economies.com

• My v Economies.com očakávame, že jen zostane pod tlakom voči americkému doláru, najmä ak nadchádzajúce údaje o zamestnanosti v USA prekonajú očakávania trhu.

Väčšina hlavných kryptomien vo štvrtok klesla v dôsledku slabnúcej chuti riskovať na finančných trhoch, keďže sa blíži termín stanovený prezidentom Donaldom Trumpom na finalizáciu nových obchodných dohôd.

Údaje americkej vlády odhalili, že základný index osobných spotrebných výdavkov (PCE) – preferovaný ukazovateľ inflácie Federálneho rezervného systému – zostal v júni medziročne stabilný na úrovni 2,8 %.

Ďalšie údaje ukázali, že index nákladov na pracovné miesta v USA vzrástol v druhom štvrťroku o 0,9 %, čím prekonal očakávania nárastu o 0,8 %.

Medzitým sa počet počiatočných žiadostí o podporu v nezamestnanosti v týždni končiacom 26. júlom zvýšil iba o 1 000 na 218 000 v porovnaní s nerevidovanými 217 000 v predchádzajúcom týždni. Analytici očakávali nárast na 222 000.

Investori teraz čakajú na piatkovú správu o pracovných miestach v nepoľnohospodárskom sektore, aby objasnili výhľad menovej politiky Federálneho rezervného systému.

Trh tiež pozorne sleduje termín 1. augusta, ktorý stanovil prezident Trump na ukončenie obchodných rokovaní pred zavedením nových ciel.

Prezident Trump dnes oznámil dohodu s mexickou prezidentkou Claudiou Sheinbaumovou o predĺžení lehoty na obchodné rokovania o ďalších 90 dní, pričom ako dôvod uviedol zložitosť prebiehajúcich diskusií medzi oboma krajinami.

V stredu Trump vydal sériu rozhodnutí týkajúcich sa ciel zameraných na dovoz medi a tovaru z Brazílie a Južnej Kórey, tesne pred termínom na zvýšenie amerických ciel 1. augusta.

Ethereum

K 21:08 GMT na CoinMarketCap klesol Ethereum (ETH) o 1,3 % na 3 725,8 USD.