Americký dolár pokračuje v raste.. Bank of England a Bank of Japan si zachovávajú úrokové sadzby

Americký dolár včera posilnil voči všetkým svojim hlavným menám a v piatok tieto zisky pokračoval aj voči väčšine mien, s výnimkou japonského jenu, ktorý posilnil po rozhodnutí Bank of Japan, ktoré sa ukázalo ako jastrabie, než sa očakávalo.

Dolár sa po stredajšom rozhodnutí Federálneho rezervného systému, ktoré investori považovali za menej mierne, ako sa očakávalo, odrazil. FOMC znížil úrokové sadzby o 25 bázických bodov, ale predseda Fedu Jerome Powell sa počas svojej tlačovej konferencie zdal byť neponáhľaný s agresívnym zmierňovaním nákladov na pôžičky. Prognózy výboru ukazovali ďalšie dve zníženia v tomto roku, ale mediánová prognóza na rok 2026 poukazovala len na jedno ďalšie zníženie – v kontraste s očakávaniami trhu o troch.

Ďalším impulzom pre včerajší rast dolára bol väčší ako očakávaný pokles týždenných počiatočných žiadostí o podporu v nezamestnanosti. Napriek nedávnym známkam slabosti v správach o práci Fed zvýšil svoje prognózy rastu a predpokladá, že miera nezamestnanosti klesne počas celého horizontu prognózy. Údaje o žiadostiach o podporu tento optimizmus posilnili.

Napriek ďalším ziskom dolára však futures kontrakty na fondy Fedu naznačujú, že investori sú naďalej presvedčení o ďalších dvoch zníženiach sadzieb v tomto roku – v októbri a decembri – a o ďalších troch v roku 2026. Tento rozdiel medzi očakávaniami trhu a Fedu naznačuje, že smerovanie dolára zostane v blízkej budúcnosti neisté.

Ak budú prichádzajúce údaje naďalej naznačovať silnejší trh práce, investori by mohli začať obmedzovať stávky na agresívne uvoľňovanie, čo by mohlo doláru poskytnúť ďalšiu podporu. Naopak, slabšie údaje o trhu práce by mohli zmeniť náladu opačným smerom.

Sterling ustupuje, dvaja členovia BOE hlasujú za zníženie

Vo štvrtok bolo prijaté najnovšie rozhodnutie Bank of England o politike, pričom tvorcovia politík sa pomerom hlasov 7:2 rozhodli ponechať úrokové sadzby nezmenené a zároveň znížiť tempo predaja štátnych dlhopisov zo 100 miliárd libier na 70 miliárd libier.

Libra bola prvotná reakcia pozitívna, pravdepodobne kvôli relatívne jastrabiemu tónu vo vyhlásení, ktoré potvrdilo, že postupný a opatrný prístup k uvoľňovaniu menovej akomodácie je naďalej vhodný. Vo vyhlásení sa tiež uvádza, že celková miera sprísnenia menovej politiky klesla, čo naznačuje, že potreba ďalších škrtov nie je naliehavá.

Libra sa však rýchlo obrátila a stratila svoje zisky, pod tlakom prekvapujúceho hlasovania dvoch členov o zníženie sadzby o 25 bázických bodov namiesto očakávaného len o jeden. Silnejší dolár v dôsledku žiadostí o podporu v nezamestnanosti v USA v kombinácii s komentármi guvernéra Andrewa Baileyho neskôr v ten istý deň, ktoré poukazovali na pravdepodobnosť ďalšieho uvoľnenia, prispeli k poklesu libry.

Jen posilňuje po jastrabím tóne Bank of Japan

Počas dnešného ázijského zasadnutia sa pozornosť sústredila na Bank of Japan. Tvorcovia politík tiež ponechali sadzby nezmenené v pomere hlasov 7:2, ale tentoraz odporcovia presadzovali ich zvýšenie. BOJ tiež jednomyseľne oznámila, že začne predávať svoje podiely v burzovo obchodovaných fondoch (ETF) a japonských realitných investičných trustoch (J-REIT).

Jen okamžite vyskočil, keďže obchodníci zvýšili stávky na zvýšenie sadzieb. Podľa japonských jednodňových indexových swapov (OIS) sa pravdepodobnosť zvýšenia o 25 bázických bodov do konca roka zvýšila zo 65 % pred rozhodnutím na 70 %. Trhy odhadujú pravdepodobnosť zvýšenia októbri na 43 % a očakávajú ďalší podobný krok v budúcom roku.