Americký dolár oslabil, zatiaľ čo futures kontrakty na americké akcie klesli a zlato v pondelok prudko vzrástlo po tom, čo predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell vyhlásil, že administratíva prezidenta Donalda Trumpa mu vyhrážala trestnými stíhaniami v súvislosti s renovačnými prácami v sídle centrálnej banky.

Tento vývoj vyvolal bezprecedentné obavy o nezávislosť Federálneho rezervného systému od politického vplyvu, čo ešte viac skomplikovalo nestabilný začiatok roka 2026, počas ktorého Spojené štáty už zatkli venezuelského prezidenta Nicolása Madura a eskalovali rétoriku okolo možnej kontroly nad Grónskom.

Futures kontrakty na index S&P 500 klesli o viac ako 0,5 %, zatiaľ čo zlato – tradičný bezpečný prístav používaný na ochranu pred turbulenciami a infláciou – vyšplhalo na nové rekordné maximum, keďže trhy zohľadnili mierne vyššiu pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb v USA v blízkej budúcnosti.

Európske trhy otvorili približne o 0,2 % nižšie ako rekordné úrovne. Švajčiarsky frank, ďalší tradičný bezpečný prístav, vzrástol voči doláru o 0,6 % na 0,796, zatiaľ čo euro získalo 0,4 % na 1,168 USD.

Lee Hardman, trhový analytik spoločnosti MUFG, povedal, že „tento najnovší vývoj predstavuje významnú eskaláciu konfliktu medzi prezidentom Trumpom a predsedom Fedu Powellom“ a dodal, že „opakované útoky na nezávislosť Federálneho rezervného systému naďalej predstavujú riziká poklesu dolára“.

Futures kontrakty na federálne fondy pridali približne tri bázické body dodatočných znížení sadzieb započítaných do cien na tento rok. Hoci je tento krok mierny, signalizuje riziko, že centrálna banka by mohla byť nútená k uvoľnenejšiemu postoju k politike.

Cena zlata vzrástla na nový rekord nad 4 600 dolárov za uncu, podporené aj rastúcim geopolitickým napätím okolo Iránu, zatiaľ čo ceny ropy reagovali len málo.

Trump v nedeľu vyhlásil, že zvažuje celý rad ráznych reakcií vrátane vojenských možností na násilné potlačenie protestov v Iráne, ktoré predstavujú jednu z najväčších výziev pre duchovný establishment krajiny od islamskej revolúcie v roku 1979.

Iránsky minister zahraničných vecí Abbás Aragččí v pondelok v komentároch preložených do angličtiny uviedol, že situácia je „plne pod kontrolou“.

Futures kontrakty na ropu Brent v ranom londýnskom obchodovaní klesli o 9 centov a usadili sa tesne nad 63 dolármi za barel, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate klesla o 10 centov na 59,02 dolára za barel.

Oba kritériá minulý týždeň vzrástli o viac ako 3 %, čo predstavuje najsilnejší týždenný rast od októbra, keďže iránske vládnuce orgány zintenzívnili zásahy proti protestujúcim.

Napriek nedávnemu nárastu rizikovej prémie na ropných trhoch investori stále bagatelizujú hrozbu širšieho narušenia, hoci širší konflikt by mohol ovplyvniť Hormuzský prieliv, uviedol Saul Kavonic, vedúci energetického výskumu v spoločnosti MST Marquee.

„Trh hovorí: ukážte mi skutočné narušenie dodávok, než zareagujete zmysluplným spôsobom,“ povedal Kavonic.

Druhý celý týždeň roka sa má priniesť s údajmi o inflácii v USA, údajmi o čínskom obchode a začiatkom sezóny zverejňovania hospodárskych výsledkov amerických spoločností, na čele s JPMorgan Chase a Bank of New York Mellon v utorok. Obchodníci však tieto udalosti zatiaľ považovali za druhoradé.

Powell reagoval na hrozbu trestného stíhania zo strany Trumpovej administratívy tým, že tento krok označil za „zámienku“ zameranú na vyvíjanie tlaku na centrálnu banku, aby znížila úrokové sadzby.

Powell, ktorého funkčné obdobie sa končí v máji, vo vyhlásení uviedol, že „tento bezprecedentný krok treba vnímať v širšom kontexte pretrvávajúcich hrozieb a trvalého tlaku zo strany administratívy“.

Ekonómovia uviedli, že tento vývoj naznačuje dramatickú eskaláciu konfliktu medzi Powellom a Trumpom, ktorá siaha až do Powellových prvých rokov ako predsedu Fedu, počnúc rokom 2018.

Andrew Lilley, hlavný stratég pre úrokové sadzby v investičnej banke Barinque v Sydney, povedal: „Trump ťahá za zostávajúce nite nezávislosti centrálnej banky.“

Dodal: „Investori to síce neprivítajú, ale v skutočnosti to ukazuje, že Trumpovi zostáva len málo nástrojov na vyvíjanie tlaku. Úrokové sadzby zostanú na úrovni, ktorú si želá väčšina členov Federálneho výboru pre operácie na voľnom trhu.“

Najväčšieho porazeného zaznamenal dolár, ktorý klesol aj voči menám, ktoré zvyčajne oslabujú v obdobiach rizika, ako sú austrálsky a novozélandský dolár. Index dolára v európskom obchodovaní klesol o 0,4 %, čo je na ceste k najväčšiemu dennému poklesu od polovice decembra.

Dolár ukončil rok 2025 na slabej úrovni, keď voči hlavným menám klesol o viac ako 9 %, čo odráža užšie úrokové diferenciály po znížení sadzieb Federálnym rezervným systémom, spolu s rastúcimi obavami z fiškálneho deficitu USA a politickej neistoty.

Ray Attrill, vedúci oddelenia menovej stratégie v National Australia Bank, povedal: „Táto otvorená vojna medzi Federálnym rezervným systémom a americkou administratívou určite nevykresľuje pozitívny obraz pre americký dolár.“

Ceny striebra na európskom trhu v pondelok prudko vzrástli na nové historické maximum, čím si udržali rast už druhý deň po sebe. Podporil ich súčasný pokles amerického dolára, ktorý je pod silným tlakom uprostred rastúcich obáv o nezávislosť Federálneho rezervného systému, najmä po tom, čo americké ministerstvo spravodlivosti začalo trestné vyšetrovanie predsedu Jeromea Powella.

Tento rekordný rast bol tiež poháňaný silným dopytom po tomto kove ako bezpečnom útočisku, keďže sa globálne geopolitické riziká zintenzívňujú, najmä po hrozbách USA možnými vojenskými útokmi proti Iránu.

Prehľad cien

• Ceny striebra dnes: Striebro vyskočilo o 5,9 % na 84,61 USD za uncu, čo je historické maximum, z otváracej úrovne 79,91 USD, ktorá zároveň znamenala aj dno obchodnej seansy.

• V piatkovom vyrovnaní striebro získalo 3,8 %, čím zaznamenalo svoj prvý denný rast za tri obchodné seansy, podporené obnovenými nákupmi zo strany drobných investorov.

• Biely kov zaznamenal minulý týždeň týždenný zisk 9,75 %, čo predstavuje jeho prvý týždenný rast v roku 2026, ktorý bol poháňaný silným dopytom po drahých kovoch uprostred rastúcich globálnych geopolitických rizík.

Americký dolár

Index amerického dolára v pondelok klesol o 0,45 %, čím sa odklonil od štvortýždňového maxima a smeruje k prvej strate za päť obchodných dní, čo odráža široké oslabenie americkej meny voči košu svetových mien.

Ako je dobre známe, slabší americký dolár robí komodity a kovy s dolárovou cenou atraktívnejšími pre kupujúcich, ktorí držia iné meny.

Okrem realizácie zisku odráža pokles dolára obnovené obavy o stabilitu Federálneho rezervného systému, najväčšej centrálnej banky na svete, po tom, čo americká prokuratúra začala oficiálne trestné vyšetrovanie predsedu Jeromea Powella.

Začatie trestného vyšetrovania predsedu Federálneho rezervného systému Ministerstvom spravodlivosti USA sa považuje za bezprecedentný krok v dejinách USA, ktorý vážne podkopáva dôveru v nezávislosť americkej menovej politiky.

Analytici varujú, že vyšetrovanie, ktoré údajne súvisí s Powellovou minulou výpoveďou, ohrozuje stabilitu globálneho finančného systému a v nasledujúcom období hrozí zvýšenou volatilitou na finančných trhoch.

Powell prelomil mlčanie potvrdením, že je predmetom trestného vyšetrovania, a ostro posolstvo adresované úradom aj trhom, v ktorom zdôraznil, že nepodľahne tomu, čo označil za pokusy o zastrašovanie zo strany administratívy prezidenta Donalda Trumpa.

Ray Attrill, vedúci oddelenia devízovej stratégie v National Australia Bank v Sydney, povedal, že Powell sa zrejme unavil kritikou z diaľky a evidentne prechádza do ofenzívy. Attrill dodal, že táto otvorená konfrontácia medzi Federálnym rezervným systémom a americkou administratívou, ak sa Powellove poznámky berú vážne, určite nepodporuje americký dolár.

Globálne geopolitické napätie

Irán pohrozil útokmi na americké vojenské základne na Blízkom východe, ak prezident Trump splní svoje obnovené hrozby útoku na krajinu na podporu protestujúcich. Organizácia pre ľudské práva v nedeľu informovala, že nepokoje v Iráne si vyžiadali viac ako 500 obetí.

Tento vývoj prichádza v čase, keď Trump premieta americkú moc globálne po zosadení venezuelského prezidenta Nicolása Madura a po diskusiách o možnej anexii Grónska kúpou alebo silou.

Ceny zlata v pondelok na európskom obchodovaní vzrástli, čím si udržali rast už tretí deň po sebe a začali novú fázu rekordného rastu po tom, čo prvýkrát v histórii prekonali úroveň 4 600 dolárov za uncu.

Rast podporil súčasný pokles amerického dolára, ktorý sa dostal pod silný tlak uprostred rastúcich obáv o nezávislosť Federálneho rezervného systému, najmä po tom, čo americké ministerstvo spravodlivosti začalo trestné vyšetrovanie predsedu Jeromea Powella.

Historický nárast bol tiež podporený dopytom po tomto kove ako bezpečnom útočisku uprostred rastúcich globálnych geopolitických rizík, najmä po hrozbách USA vykonať vojenské údery proti Iránu.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato vyskočilo o viac ako 2,0 % na 4 601,26 USD za uncu, čo predstavuje historické maximum, z otváracej úrovne 4 509,14 USD, pričom relačné minimum bolo tiež zaznamenané na úrovni 4 509,14 USD.

• Pri piatkovom vyrovnaní drahý kov získal 0,75 %, čím zaznamenal druhý denný rast v rade uprostred eskalácie globálneho geopolitického napätia.

• Ceny zlata minulý týždeň vzrástli o 4,1 %, čo predstavuje prvý týždenný zisk v roku 2026, a to vďaka silnému dopytu po bezpečných investíciách.

Americký dolár

Dolárový index v pondelok klesol približne o 0,3 %, čím sa spomalil zo štvortýždňového maxima a smeruje k prvej strate za päť obchodných dní, čo odráža rozsiahly pokles americkej meny voči košu globálnych konkurentov.

Ako je dobre známe, slabší americký dolár robí zlaté tehličky denominované v dolároch atraktívnejšími pre držiteľov iných mien.

Okrem realizácie zisku sa dolár dostal pod obnovený tlak kvôli rastúcim obavám o stabilitu Federálneho rezervného systému po tom, čo americká prokuratúra formálne začala trestné vyšetrovanie predsedu Jeromea Powella.

Rozhodnutie amerického ministerstva spravodlivosti začať trestné vyšetrovanie proti úradujúcemu predsedovi Federálneho rezervného systému je v dejinách USA bezprecedentné a vážne podkopalo dôveru v nezávislosť americkej menovej politiky.

Analytici tvrdia, že vyšetrovanie, ktoré sa údajne zameriava na Powellove predchádzajúce svedectvá, ohrozuje stabilitu globálneho finančného systému a v nasledujúcom období hrozí zrýchlením volatility trhu.

Jerome Powell prelomil mlčanie, potvrdil, že je predmetom trestného vyšetrovania a vydal dôrazný odkaz orgánom aj trhom, pričom zdôraznil, že sa nepoddá tomu, čo označil za pokusy o zastrašovanie zo strany administratívy prezidenta Donalda Trumpa.

Ray Attrill, vedúci oddelenia devízovej stratégie v National Australia Bank v Sydney, povedal, že Powell je zrejme unavený kritikou z diaľky a evidentne prechádza do ofenzívy. Attrill dodal, že táto otvorená konfrontácia medzi Federálnym rezervným systémom a americkou administratívou, ak sa Powellove vyjadrenia berú doslova, určite nepodporuje americký dolár.

Globálne geopolitické napätie

Irán pohrozil útokmi na americké vojenské základne na Blízkom východe, ak prezident Donald Trump splní svoje obnovené hrozby útoku na krajinu na podporu protestujúcich. Organizácia pre ľudské práva v nedeľu informovala, že nepokoje v Iráne si vyžiadali viac ako 500 obetí.

Tento vývoj prichádza v čase, keď Trump premieta americkú moc na globálnej úrovni po odvolaní venezuelského prezidenta Nicolása Madura a diskusiách o získaní Grónska kúpou alebo silou.

Zlatý výhľad

Kelvin Wong, analytik trhu pre ázijsko-tichomorský región v spoločnosti OANDA, uviedol, že geopolitické riziko je v podstate dominantným faktorom ovplyvňujúcim ceny kovov a je hlavným motorom silného rastu cien zlata a striebra, ktorý dnes pozorujeme.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom svetovom burzovo obchodovanom fonde krytom zlatom, v piatok klesol o 2,57 metrickej tony, čím sa celkové zásoby znížili na 1 064,56 metrickej tony, čo je najnižšia úroveň od 22. decembra.

Euro v pondelok v európskom obchodovaní vzrástlo voči košu svetových mien, čím sa začalo zotavovať zo štvortýždňového minima voči americkému doláru a smerovalo k prvému zisku za päť dní. Tento pohyb bol podporený výhodnými nákupmi z nižších úrovní spolu s rastúcim tlakom na pokles americkej meny uprostred stupňujúcich sa obáv o nezávislosť Federálneho rezervného systému, najmä po tom, čo americké ministerstvo spravodlivosti začalo trestné vyšetrovanie predsedu Jeromea Powella.

S uvoľnením inflačných tlakov na tvorcov politík v Európskej centrálnej banke sa posilnili očakávania aspoň jedného zníženia európskych úrokových sadzieb v tomto roku. Investori čakajú na ďalšie kľúčové ekonomické údaje z eurozóny, aby tieto očakávania prehodnotili.

Prehľad cien

• Euro dnes: Euro voči doláru vzrástlo o 0,3 % na 1,1671 z otváracej úrovne 1,1634 po tom, čo dosiahlo relačné minimum na úrovni 1,1622.

• Euro v piatok skončilo so stratou 0,2 % voči doláru, čo predstavuje štvrtú dennú stratu po sebe, po tom, čo dosiahlo štvortýždňové minimum na úrovni 1,1618 po zverejnení silnejších než očakávaných údajov z trhu práce v USA.

• Minulý týždeň euro stratilo voči doláru 0,75 %, čo je už druhý týždenný pokles v rade, a to uprostred rastúcich stávok na zníženie úrokových sadzieb v Európe v tomto roku.

Americký dolár

Dolárový index v pondelok klesol približne o 0,3 %, čím sa spomalil zo štvortýždňového maxima a smeruje k prvej strate za päť obchodných dní, čo odráža široký pokles americkej meny voči košu globálnych konkurentov.

Okrem realizácie zisku dolár oslabil uprostred obnovených obáv o stabilitu Federálneho rezervného systému po tom, čo americká prokuratúra formálne začala trestné vyšetrovanie predsedu Jeromea Powella.

Rozhodnutie amerického ministerstva spravodlivosti začať trestné vyšetrovanie proti úradujúcemu predsedovi Federálneho rezervného systému je v dejinách USA bezprecedentné a otriaslo dôverou v nezávislosť americkej menovej politiky.

Analytici tvrdia, že vyšetrovanie, údajne súvisiace s Powellovou predchádzajúcou výpoveďou, ohrozuje stabilitu globálneho finančného systému a v nasledujúcom období hrozí zvýšením volatility trhu.

Jerome Powell prelomil mlčanie, potvrdil, že je predmetom trestného vyšetrovania a vyslal dôrazný odkaz úradom aj trhom, pričom zdôraznil, že sa nepoddá tomu, čo označil za pokusy o zastrašovanie zo strany Trumpovej administratívy.

Ray Attrill, vedúci oddelenia devízovej stratégie v National Australia Bank v Sydney, povedal, že Powell je zrejme unavený kritikou z diaľky a evidentne prechádza do ofenzívy. Attrill dodal, že táto otvorená konfrontácia medzi Federálnym rezervným systémom a americkou administratívou, ak sa Powellove vyjadrenia berú doslova, určite nepodporuje americký dolár.

Európske úrokové sadzby

• Údaje zverejnené minulý týždeň ukázali spomalenie celkovej inflácie v celej Európe v decembri, čo poukazuje na zmiernenie inflačných tlakov v Európskej centrálnej banke.

• Po zverejnení týchto údajov sa ceny na peňažnom trhu pre zníženie sadzby o 25 bázických bodov zo strany ECB vo februári zvýšili z 10 % na 25 %.

• Obchodníci upravili očakávania z nezmenených sadzieb počas celého roka na aspoň jedno zníženie o 25 bázických bodov.

• Investori čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách v eurozóne, aby tieto očakávania ešte viac prehodnotili.