Americký dolár v stredu pokračoval v posilňovaní a dosiahol najvyššiu úroveň za 13 mesiacov voči košu hlavných mien, keďže investori sa uprostred výpredaja technologických akcií presunuli do bezpečných aktív a pripravili sa na možnosť ďalšieho zvýšenia úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému.

Volatilita na akciových trhoch pretrvávala po rozsiahlom výpredaji v technologickom a polovodičovom sektore, čo zvýšilo dopyt po americkom dolári aj štátnych dlhopisoch ako bezpečných aktívach.

Zároveň očakávania vyšších úrokových sadzieb v USA naďalej rástli, keďže predstavitelia Federálneho rezervného systému zaujali prísnejší tón v dôsledku pokračujúceho rastu americkej ekonomiky.

Napätie okolo rámcovej dohody medzi Spojenými štátmi a Iránom tiež podporilo dopyt po bezpečných aktívach po tom, čo sa medzi oboma stranami objavili nezhody v niekoľkých kľúčových otázkach.

Index amerického dolára, ktorý meria výkonnosť dolára voči košu hlavných mien, vzrástol na 101,69 bodu, čo je najvyššia úroveň od mája 2025, predtým ako sa počas obchodovania stabilizoval so ziskom 0,2 %.

Dolár zostáva preferovaným bezpečným prístavom

Ray Attrill, vedúci oddelenia devízovej stratégie v National Australia Bank, povedal, že „americký dolár zostáva preferovanou bezpečnou menou“.

Dodal, že súčasná dynamika naďalej podporuje dolár, hoci „veľa z týchto krokov už bolo započítaných do ceny trhu“.

Podľa nástroja CME FedWatch trhy v súčasnosti počítajú s 36 % pravdepodobnosťou zvýšenia sadzieb Federálneho rezervného systému na júlovom zasadnutí, v porovnaní s iba 9 % pred týždňom.

Pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb na septembrovom zasadnutí stúpla na viac ako 70 %, z predchádzajúcich 29 %.

Euro kleslo o 0,3 % na 1,1340 USD, čo je najnižšia úroveň za viac ako rok, keďže na menových trhoch naďalej dominoval silný dolár.

Lee Hardman, hlavný menový analytik spoločnosti MUFG, uviedol, že pokles kurzu EUR/USD odráža „nedávny rozdiel v očakávaniach trhu týkajúcich sa politiky Európskej centrálnej banky a Federálneho rezervného systému“.

Vysvetlil, že americké trhy s úrokovými sadzbami začali započítavať niekoľko potenciálnych zvýšení sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému, zatiaľ čo trhy eurozóny sú menej presvedčené o potrebe ďalšieho sprísňovania zo strany Európskej centrálnej banky.

Slabosť jenu pretrváva uprostred intervenčného tlaku

Libra voči doláru mierne klesla na 1,319 USD po tom, čo člen Výboru pre menovú politiku Bank of England Alan Taylor povedal, že „ponechanie úrokových sadzieb nezmenených počas dlhšieho obdobia“ je vhodnou reakciou na inflačné tlaky.

Austrálsky dolár, ktorý je vysoko citlivý na rizikový sentiment, tiež klesol o 0,3 % na 0,689 USD, čo je najnižšia úroveň od začiatku apríla, keďže zmiešané údaje o inflácii zvýšili neistotu ohľadom budúceho zvyšovania sadzieb.

Japonský jen medzitým zostal pod tlakom, obchodoval sa za 161,69 jenu za dolár a mal problém znovu získať silu, keďže americká mena naďalej posilňovala.

Pohyb nad 161,96 jenu by len vytlačil na najnižšiu úroveň od roku 1986.

Opakované ústne varovania japonských predstaviteľov tento týždeň nedokázali zmierniť tlak na menu, zatiaľ čo japonská vláda začala pripravovať plány na efektívnejšie spravovanie svojich devízových rezerv vo výške 1,3 bilióna dolárov s cieľom podporiť potenciálne intervenčné snahy.

Bývalá členka predstavenstva Bank of Japan Sayuri Shirai uviedla, že jen by mohol oslabiť na 165 jenov za dolár, ak Federálny rezervný systém tento rok zvýši úrokové sadzby.

Súhrn stanovísk z júnového zasadnutia Bank of Japan o menovej politike zároveň ukázal, že niektorí členovia požadovali ďalšie zvýšenie sadzieb, aby sa úroková sadzba centrálnej banky posunula smerom k úrovniam považovaným za neutrálnejšie pre ekonomiku.

Ceny zlata na európskom trhu v stredu klesli, pričom prehĺbili svoje straty už druhý deň po sebe a zaznamenali najnižšie úrovne za dva týždne. Zlato je na ceste k opätovnému otestovaniu historickej psychologickej bariéry 4 000 dolárov za uncu pod tlakom všeobecného rastu amerického dolára.

Vzhľadom na zvýšené očakávania ohľadom pravdepodobnosti zvýšenia úrokových sadzieb v USA v tomto roku, najmä po poslednom jastrabím zasadnutí Federálneho rezervného systému pod vedením Kevina Warsha, trhy očakávajú zverejnenie správy o výdavkoch na osobnú spotrebu v USA za máj vo štvrtok.

Cena

• Ceny zlata dnes: Ceny zlata klesli o 1,5 % na 4 050,49 USD za uncu, čo je najnižšia úroveň od 11. júna, z otváracej úrovne 4 110,75 USD a zaznamenali relačné maximum 4 115,16 USD.

• Pri utorkovom vyrovnaní ceny zlata stratili 1,95 %, čo predstavuje štvrtú stratu za posledných päť obchodných dní, a to v dôsledku tlaku silnejšieho dolára podporovaného agresívnymi očakávaniami Federálneho rezervného systému.

Americký dolár

Index amerického dolára v stredu vzrástol o 0,3 %, čím si udržal rast už tretíkrát po sebe a dosiahol 13-mesačné maximum 101,69 bodu, čo odráža pokračujúci rast americkej meny voči košu hlavných a sekundárnych mien.

Ako vieme, silnejší americký dolár znižuje atraktivitu zlatých tehličiek denominovaných v dolároch pre kupujúcich, ktorí vlastnia iné meny.

Americký dolár rastie vďaka dopytu po tejto mene ako najlepšej dostupnej investícii, uprostred neustáleho prúdu silných ekonomických údajov z USA, ktoré podporujú sklon Federálneho rezervného systému k vyšším úrokovým sadzbám, a ako alternatívnej investície uprostred výrazného výpredaja globálnych technologických akcií.

Úrokové sadzby v USA

• Prezident Federálneho rezervného systému v Chicagu Austan Goolsbee uviedol, že vzhľadom na stabilný trh práce sa tvorcovia politík zameriavajú na určenie, či zvýšená inflácia pretrvá alebo sa zmierni, keďže vplyv vyšších ciel odznieva, a či sa dosiahne riešenie konfliktu na Blízkom východe.

• Podľa nástroja CME FedWatch Tool je pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém ponechá úrokové sadzby na júlovom zasadnutí nezmenené, v súčasnosti na úrovni 64 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov je na úrovni 36 %.

• Pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém ponechá sadzby na decembrovom zasadnutí nezmenené, je v súčasnosti 14 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov je 86 %.

• Aby investori prehodnotili tieto očakávania, pozorne sledujú ďalšie ekonomické údaje USA spolu s komentármi predstaviteľov Federálneho rezervného systému.

• Správa o výdavkoch na osobnú spotrebu v USA bude zverejnená vo štvrtok. Je to preferovaný ukazovateľ inflácie Federálneho rezervného systému a očakáva sa, že poskytne ďalšie indície o smerovaní menovej politiky v tomto roku.

Vyhliadky na zlato

Finančný stratég Ilya Spivak povedal: „To, čo teraz vidíme, je vývoj tlaku, ktorému zlato čelilo v dôsledku následkov vojny. Dynamika inflácie, ktorá vedie k vyšším úrokovým sadzbám, sa teraz jasne odráža na trhoch prostredníctvom klesajúcich cien dlhopisov, rastúcich výnosov, silnejšieho amerického dolára a nižších cien zlata.“

Spivak dodal: „Ak sa trhy naďalej zameriavajú predovšetkým na infláciu a úroveň 4 000 dolárov bude prelomená smerom nadol, ceny by sa mohli posunúť smerom k 3 800 dolárom. V tom momente sa môžu začať diskusie o možnosti otestovať 3 500 dolárov ako ďalší cieľ.“

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, najväčšieho svetového burzovo obchodovaného fondu krytého zlatom, v utorok klesol o 4,57 metrických ton, čím sa celkové zásoby znížili na 1 017,63 metrických ton, čo je najnižšia úroveň za jeden týždeň.

Euro v stredu v európskom obchodovaní kleslo voči košu svetových mien, čím si predĺžilo svoje straty voči americkému doláru už tretí deň po sebe a dosiahlo najnižšiu úroveň za posledný rok, keďže investori naďalej uprednostňovali dolár ako najatraktívnejšiu menu a alternatívnu investíciu na devízovom trhu.

S klesajúcimi globálnymi cenami ropy sa inflačné tlaky na tvorcov politík Európskej centrálnej banky zmierňujú, čo znižuje pravdepodobnosť ďalšieho zvýšenia úrokových sadzieb ECB koncom tohto roka.

Cena

• Kurz eura dnes: Euro kleslo voči doláru približne o 0,2 % na 1,1361 USD, čo je najnižšia úroveň od júna 2025, z otváracej úrovne 1,1381 USD. Maximálna hodnota za seansu bola 1,1384 USD.

• Euro uzavrelo utorok so stratou 0,4 % voči doláru, čo predstavuje druhý po sebe idúci denný pokles po zverejnení silných ekonomických údajov z USA.

Americký dolár

Index amerického dolára v stredu vzrástol o viac ako 0,1 %, čím si udržal rast už tretíkrát po sebe a dosiahol 13-mesačné maximum 101,51 bodu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu globálnych konkurentov.

Rast je poháňaný dopytom po dolári ako najatraktívnejšej dostupnej investícii uprostred neustáleho prúdu silných ekonomických údajov z USA, ktoré podporujú sklon Federálneho rezervného systému k vyšším úrokovým sadzbám.

Dolár tiež profituje ako alternatívna bezpečná investícia uprostred prebiehajúceho výpredaja globálnych technologických akcií.

Globálne ceny ropy

Globálne ceny ropy v stredu klesli takmer o 1 %, čím prehĺbili straty už tretíkrát za sebou a dosiahli najnižšie úrovne za tri mesiace, pričom sa očakával plynulejší tok ropy cez Hormuzský prieliv.

Nižšie ceny ropy pomáhajú zmierniť obavy z rastúcej inflácie, čo posilňuje argumenty pre to, aby Európska centrálna banka ponechala nastavenia menovej politiky v tomto roku dlhšie obdobie nezmenené.

Európske úrokové sadzby

• Správy naznačujú, že Európska centrálna banka zvažuje pozastavenie normalizácie menovej politiky v júli, ak ceny energií zostanú na súčasnej úrovni.

• Oceňovanie peňažného trhu pre zvýšenie úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v júli zostáva stabilné na úrovni okolo 30 %.

• Aby investori mohli tieto očakávania prehodnotiť, čakajú na ďalšie ekonomické údaje eurozóny, najmä na údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách.

Japonský jen v stredu v ázijskom obchodovaní mierne posilnil voči košu hlavných a vedľajších mien a snažil sa zotaviť z dvojročného minima voči americkému doláru uprostred miernej nákupnej aktivity na nižších úrovniach.

Zatiaľ posledné kolo ústnych varovaní od japonských predstaviteľov len málo zmiernilo tlak na menu, keďže medzi Spojenými štátmi a Japonskom pretrvávajú veľké úrokové rozdiely a trhy sú stále neisté ohľadom ochoty Tokia zasiahnuť.

Cena

• Kurz japonského jenu dnes: Dolár klesol voči jenu približne o 0,1 % na 161,45 ¥ z otváracej úrovne 161,57 ¥. Najvyššia hodnota za celý obchodný rok bola 161,63 ¥.

• Jen uzavrel utorok bez výrazných zmien voči doláru po tom, čo v pondelok dosiahol dvojročné minimum 161,93 ¥, čo je blízko jeho 40-ročného minima 161,95 ¥.

Americký dolár

Index amerického dolára v stredu vzrástol o viac ako 0,1 %, čím si udržal rast už tretíkrát po sebe a dosiahol 13-mesačné maximum 101,51 bodu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu globálnych konkurentov.

Rast bol poháňaný dopytom po dolári ako najatraktívnejšej dostupnej investícii, ktorý podporila séria silných ekonomických údajov z USA, ktoré posilňujú sklon Federálneho rezervného systému k vyšším úrokovým sadzbám.

Dolár tiež profituje ako alternatívna bezpečná investícia uprostred prebiehajúceho výpredaja globálnych technologických akcií.

Japonské úrady

Japonské úrady naďalej pozorne sledujú pohyby na menovom trhu, keďže jen sa blíži k svojim najslabším úrovniam za 40 rokov po tom, čo prekročil kľúčovú hranicu 160 jenov za dolár, čo je úroveň, ktorá sa všeobecne považuje za potenciálny spúšťač obnovenia intervencie.

Japonská ministerka financií Satsuki Katayama sa v pondelok večer stretla online s ministrom financií USA Scottom Bessentom uprostred rastúcich obáv z prudkých výkyvov menových kurzov.

Podľa zdrojov agentúry Reuters sa diskusie zamerali na politické možnosti riešenia historickej slabosti jenu vrátane možnosti intervencie na devízovom trhu.

Katayama v pondelok zopakoval, že vládne orgány sú plne pripravené podniknúť rozhodné kroky a kedykoľvek priamo zasiahnuť na menových trhoch, aby ochránili jen pred špekulatívnymi krokmi.

Názory a analýzy

• Matt Simpson, hlavný trhový analytik spoločnosti StoneX, uviedol, že japonské ministerstvo financií môže byť čoraz viac znepokojené tým, že výmenný kurz dolára voči jenu dosiahol najvyššiu úroveň v roku 2024.

• Simpson dodal, že úrady sa tiež môžu cítiť neschopné s tým veľa urobiť, keďže intervencia proti jastrabiemu Federálnemu rezervnému systému a silným ekonomickým údajom USA by sa mohla ukázať ako nákladná a neúčinná.

• Bývalá členka predstavenstva Bank of Japan Sayuri Shirai uviedla, že jen by mohol oslabiť na 165 jenov za dolár, ak Federálny rezervný systém tento rok zvýši úrokové sadzby.

Japonské úrokové sadzby

• Zhrnutie stanovísk z júnového zasadnutia Bank of Japan o menovej politike, zverejnené v stredu, ukázalo, že niektorí členovia rady vyzvali na ďalšie sprísnenie menovej politiky s cieľom posunúť úrokovú sadzbu centrálnej banky smerom k úrovniam považovaným za neutrálne pre ekonomiku.

• Trhové oceňovanie zvýšenia úrokovej sadzby o štvrť percentuálneho bodu na júlovom zasadnutí Bank of Japan zostáva pod úrovňou 25 %.

• Investori čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a raste miezd v Japonsku, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.