Pred dvoma týždňami navštívil americký prezident Donald Trump čínske hlavné mesto Peking na summite na vysokej úrovni s čínskym prezidentom Si Ťin-pchingom, ktorého cieľom bolo zmierniť obchodné napätie medzi oboma krajinami, zabezpečiť nové obchodné dohody a využiť čínsky diplomatický vplyv na pomoc pri zvládaní konfliktu s Iránom.

Trumpa sprevádzala delegácia najvyšších predstaviteľov USA v snahe prinútiť Čínu, aby otvorila svoje trhy americkým technologickým spoločnostiam, a podarilo sa mu zabezpečiť niekoľko dohôd v hodnote niekoľkých miliárd dolárov.

Výsledkom summitu bolo obmedzené taktické uvoľnenie a relatívne zlepšenie diplomatických vzťahov medzi oboma súperiacimi mocnosťami, pričom Biely dom uviedol, že Si Ťin-pching stále nesúhlasí s militarizáciou Hormuzského prielivu.

Trumpova návšteva však skončila jasným zlyhaním, keďže rokovania v Pekingu neviedli k formálnej dohode ani dlhodobému obchodnému prímeriu týkajúcemu sa zmiernenia obmedzení vývozu vzácnych zemín zo strany Číny.

Podľa článku, ktorý tento týždeň uverejnili americké vojenské noviny Stars and Stripes, Čína „môže paralyzovať americkú flotilu dronov jediným telefonátom“.

Peking v novembri minulého roka potvrdil, že rozsiahle obmedzenia, ktoré predtým zaviedol na vývoz vzácnych zemín, zostávajú v platnosti, vrátane úplného zákazu technológií ťažby a separácie vzácnych zemín, okrem kvantitatívnych obmedzení na určité kritické minerály, ako je volfrám, bizmut a antimón, ako aj na stredne ťažké a ťažké prvky vzácnych zemín.

Čína v októbri 2025 dočasne pozastavila druhú vlnu obmedzení, ktoré vyžadovali vývozné licencie pre zahraničné subjekty a produkty obsahujúce malé množstvá čínskych vzácnych zemín, ale iba na jeden rok.

Analýza spoločnosti BMI Research, ktorá je súčasťou skupiny Fitch Group, ukázala, že tím Si Ťin-pchinga iba sľúbil, že sa bude zaoberať obavami z nedostatku dodávok v USA bez toho, aby na poslednom stretnutí ponúkol štrukturálne rozšírenia alebo konkrétne úpravy politiky.

Vývoz ťažkých vzácnych zemín zostáva obmedzený

Napriek dočasnému uvoľneniu opatrení zostáva čínsky vývoz kritických ťažkých vzácnych zemín výrazne nižší, pričom vývoz dysprózia v súčasnosti dosahuje iba 41 % úrovne pred obmedzeniami, zatiaľ čo vývoz terbia je na úrovni 49 % a vývoz ytria na úrovni 42 %.

Ceny ytria prudko vzrástli približne pätnásťnásobne kvôli vážnemu nedostatku spôsobenému čínskymi obmedzeniami, čo spôsobilo rozsiahle narušenia v americkom leteckom a polovodičovom priemysle, kde sa tento minerál používa ako kľúčová tepelná ochranná a izolačná vrstva.

Čína dodáva približne 70 % ytria, ktoré USA potrebujú, okrem 100 % terbia, holmia a lutécia.

Washington sa predbieha s budovaním domácich alternatív

Takmer monopolný vplyv Číny na sektor vzácnych zemín prinútil Spojené štáty a ich západných spojencov, aby urýchlene hľadali alternatívne zdroje.

Ministerstvo obrany USA v júli minulého roka súhlasilo s nákupom prioritných akcií spoločnosti MP Materials v hodnote 400 miliónov dolárov, čím sa Pentagon stal najväčším akcionárom spoločnosti s podielom približne 15 %.

Dohoda zahŕňa desaťročnú kúpnu zmluvu s garantovanou minimálnou cenou, ktorá zabezpečí, že produkcia spoločnosti bude smerovať k zákazníkom v oblasti obrany a komerčných zákazníkov v Spojených štátoch s cieľom posilniť nezávislosť domácich dodávateľských reťazcov.

Spoločnosť využíva toto financovanie spolu s komerčným dlhovým financovaním vo výške 1 miliardy dolárov poskytnutým spoločnosťami JPMorgan Chase a Goldman Sachs na vybudovanie rozsiahleho komplexu na výrobu magnetov zo vzácnych zemín v Texase.

V rovnakom období podpísala spoločnosť USA Rare Earth nezáväzný list o zámere s americkým ministerstvom obchodu o získaní vládneho financovania vo výške 1,6 miliardy dolárov v rámci programu CHIPS a Science Act.

Finančný balík zahŕňa garantovanú pôžičku v hodnote 1,3 miliardy dolárov okrem 277 miliónov dolárov z federálneho financovania, výmenou za to, že vláda USA získa 10 % podiel na základnom imaní spolu s ďalšími opciami na nákup budúcich akcií.

Cieľom investície je urýchliť ťažbu, spracovanie a rafináciu ťažkých prvkov vzácnych zemín v projekte Round Top v Texase, pričom komerčná produkcia by sa mala začať do roku 2028.

Spoločnosť ReElement Technologies sa tiež snaží posilniť svoju pozíciu v rozvíjajúcom sa západnom dodávateľskom reťazci vzácnych zemín prostredníctvom dohôd týkajúcich sa spracovania ťažkých nerastov a výroby zliatin v Severnej Amerike.

Spoločnosť podpísala dlhodobé dodávateľské zmluvy s kanadskou výskumnou radou Saskatchewan Research Council na dodávky neodýmu-prazeodýmu, dysprózia a terbia, ako aj na vývoj zariadení na výrobu kovov a zliatin pre obranné aplikácie v štáte Ohio.

Taktiež podpísala dohody o získavaní surovín z projektov v Grónsku a americkom štáte Montana ako súčasť integrovanej stratégie zameranej na americké obranné a priemyselné trhy.

Európa sa snaží znížiť závislosť od Číny

V Európe sa Európska únia snaží prekonať čínsku dominanciu nad vzácnymi zeminami prostredníctvom zákona o kritických surovinách, ktorý obmedzuje závislosť od ktorejkoľvek krajiny v rámci dodávateľských reťazcov.

EÚ výrazne investuje do ťažby, spracovania a recyklácie v rámci Európy a zároveň spúšťa zoznam strategických projektov a uzatvára partnerstvá so západnými spojeneckými krajinami bohatými na zdroje.

Európska komisia tiež zavádza koordinované obranné stratégie prostredníctvom iniciatív, ako je „Plán EÚ pre zdroje“, podporený finančnými prostriedkami až do výšky 3 miliárd eur, zameraný na koordináciu dopytu, vykonávanie záťažových testov dodávateľského reťazca a spoločné nákupy kritických nerastov medzi členskými štátmi.

Európske právo tiež vyžaduje, aby do roku 2030 aspoň 25 % strategických surovín EÚ pochádzalo z recyklácie.

Zároveň európske automobilové a technologické spoločnosti vyvíjajú produkty, ktoré sa nespoliehajú na materiály vzácnych zemín, vrátane prechodu na motory, ktoré nepoužívajú permanentné magnety na báze neodýmu, ako sú indukčné motory a synchrónne reluktančné motory, najmä v elektrických vozidlách.

Bitcoin vo štvrtok klesol pod úroveň 73 000 dolárov po tom, čo obnovené strety medzi Spojenými štátmi a Iránom oslabili chuť riskovať a prinútili obchodníkov zaujať defenzívne pozície.

Kryptomena klesla na približne 72 500 dolárov, potom sa mierne zotavila a v čase písania tohto článku sa obchodovala za približne 73 303 dolárov, čo predstavuje pokles o 3,54 % za posledných 24 hodín.

K poklesu došlo po eskalácii vojenských operácií medzi Washingtonom a Teheránom, ktoré ohrozili krehké prímerie a oslabili nádeje trhu na krátkodobú mierovú dohodu.

Iránska revolučná garda uviedla, že zaútočila na americkú leteckú základňu po tom, čo Spojené štáty vykonali útoky na iránske drony a odpaľovaciu platformu neďaleko Hormuzského prielivu.

Prudké zhoršenie nálady na krypto trhu

Pokles sa tiež zhodoval s jasným zhoršením nálady na trhu s kryptomenami, keďže index strachu a chamtivosti z kryptomien klesol na 22 a vrátil sa do zóny „extrémneho strachu“.

Trhové údaje ukázali, že za posledných 24 hodín bolo zlikvidovaných viac ako 166 000 obchodníkov, pričom celkový objem likvidácií dosiahol približne 932 miliónov dolárov.

Napätie v Hormuzskej oblasti vyvíja tlak na vysoko rizikové aktíva

Konflikt spojený s Hormuzským prielivom zostáva pre trhy hlavným problémom vzhľadom na jeho význam ako jednej z kľúčových trás prepravy ropy na svete.

Ceny ropy po posledných štrajkoch opäť vzrástli a spamätali sa z časti predchádzajúcich strát, ktoré boli spojené so správami o pokroku v mierových rozhovoroch.

Cena ropy Brent vzrástla približne o 2,5 % na 96,63 USD za barel, zatiaľ čo cena americkej ropy West Texas Intermediate vzrástla na približne 90,93 USD.

Tento nárast odráža pokračujúce trhové oceňovanie rizík súvisiacich s prerušením tokov energie, a to aj napriek tomu, že ceny zostávajú pod maximami zaznamenanými skôr počas konfliktu.

Biely dom tiež odmietol správy iránskych médií o návrhu dohody, ktorá by zahŕňala zrušenie americkej námornej blokády výmenou za obnovenie obchodnej lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv zo strany Iránu do jedného mesiaca, a označil tieto správy za „nesprávne“.

Americký prezident Donald Trump potvrdil, že sa s dohodou nebude uponáhľať a varoval, že iránske pokusy o predĺženie rokovaní jeho postoj nezmenia.

Bitcoin stráca kľúčovú úroveň podpory

Z technického hľadiska sa štruktúra Bitcoinu zhoršila po strate podpory na úrovni 74 000 dolárov, ktorá sa teraz zmenila na krátkodobý odpor.

Obchodníci sledujú, či sa kryptomene podarí získať späť túto úroveň, aby zmiernila predajný tlak.

Krypto analytik Ted uviedol, že Bitcoin sa neudržal nad úrovňou 81 453 dolárov, potom klesol pod 78 921 dolárov a následne prelomil hranicu 75 000 dolárov, čo odráža krátkodobú dominanciu predajcov po neúspešnom pokuse o zotavenie.

Prvá úroveň podpory sa momentálne nachádza medzi 73 300 a 73 400 USD, čo je rozsah, v ktorom sa Bitcoin momentálne obchoduje.

Ak kupujúci nedokážu túto oblasť obhájiť, ďalšia významná podpora sa nachádza v blízkosti 70 671 dolárov.

Prelomenie pod túto úroveň by mohlo otvoriť cestu do zóny dopytu medzi 66 318 a 65 816 USD.

Kľúčové úrovne odporu

Na druhej strane, Bitcoin sa musí vrátiť nad úroveň 75 000 dolárov, aby sa mohlo začať silnejšie oživenie.

Potom sa odpor objaví v blízkosti 78 921 dolárov a potom 81 453 dolárov.

Analytici sa domnievajú, že denné uzavretie nad 81 453 USD by mohlo zlepšiť krátkodobý technický výhľad a znovu otvoriť cestu k rozpätiu 84 000 až 85 000 USD.

Vyššie úrovne odporu sa nachádzajú v blízkosti 90 235 USD a potom 97 899 USD, hoci sa momentálne nepovažujú za aktívne ciele, pokiaľ Bitcoin najprv nezíska späť bližšie zóny odporu.

Spomalenie sieťovej aktivity vyvoláva obavy

Údaje z on-chainu tiež ukázali klesajúcu aktivitu v sieti Bitcoin, pričom počet aktívnych adries klesol za dva týždne o 39,8 % z 821 000 adries na iba 494 000, podľa údajov zverejnených analytikom Alim Martinezom.

Klesajúca aktivita počas období konsolidácie cien často poukazuje na slabšiu účasť krátkodobých obchodníkov.

Zároveň údaje z Binance ukázali, že objemy spotových nákupov klesajú už mesiace, čo znamená, že menej obchodníkov agresívne nakupuje Bitcoin za trhové ceny, čo odráža slabý spotový dopyt počas nedávneho pokusu o oživenie.

Riziká nútenej likvidácie zostávajú zvýšené

Úrokové sadzby financovania na Binance sa vrátili do kladných hodnôt, čo signalizuje, že obchodníci s derivátmi sa stále prikláňajú k dlhým pozíciám napriek slabému cenovému vývoju.

Keď pákové dlhé pozície rastú spolu so slabým dopytom po spotových ponukách, trh sa stáva zraniteľnejším voči núteným likvidáciám.

To bolo jasne viditeľné v nedávnom obchodovaní, keďže trh s kryptomenami zaznamenal za 24 hodín likvidácie v hodnote takmer 1 miliardy dolárov.

Obchodníci sa domnievajú, že ak sa Bitcoinu nepodarí získať späť úroveň 75 000 dolárov, pozornosť sa bude naďalej sústrediť na pásmo 71 000 – 73 000 dolárov ako kľúčovú oblasť pre potenciálne oživenie.

Ceny ropy vo štvrtok vyskočili o viac ako 2 % po tom, čo iránske Revolučné gardy oznámili, že v reakcii na skorší americký útok v meste Bandar Abbás zaútočili na americkú leteckú základňu.

Futures kontrakty na ropu Brent do 8:45 GMT vzrástli o 2,38 USD, čiže o 2,52 %, na 96,67 USD za barel, zatiaľ čo aktívne obchodovaný augustový kontrakt vzrástol o 2,45 USD, čiže o 2,66 %, na 94,70 USD za barel. Júlový kontrakt má vypršať v piatok.

Cena americkej ropy West Texas Intermediate tiež vzrástla o 2,24 USD, čiže 2,53 %, na 90,92 USD za barel.

Trhy sa stávajú optimistickými ohľadom mierovej dohody

Cena dvoch referenčných kontraktov na ropu klesla v predchádzajúcom obchodovaní o viac ako 5 % na najnižšiu úroveň za posledný mesiac uprostred nádeje, že Spojené štáty a Irán by mohli dosiahnuť dohodu o ukončení vojny a opätovnom otvorení Hormuzského prielivu.

Avšak len niekoľko hodín po tom, čo americký prezident Donald Trump poprel správy naznačujúce, že sa blíži k dohode o urovnaní s Teheránom, iránske revolučné gardy oznámili, že zamerali svoju pozornosť na americkú leteckú základňu po amerických útokoch na iránsku operáciu dronov v blízkosti Hormuzského prielivu, uviedol americký predstaviteľ.

John Evans, analytik spoločnosti PVM Oil Associates, uviedol, že výmena náletov sa javila ako súčasť „jazyka rokovaní“ medzi oboma stranami.

Dodal, že ceny môžu zostať volatilné, pokiaľ pretrvávajú nádeje na dohodu, až kým klesajúce globálne zásoby nezačnú mať viditeľnejší vplyv na trh a nepripomenú obchodníkom rozsah dodávok ropy uviaznutých za úzkym hrdlom Hormuzského prielivu.

Tankery opúšťajú prieliv s vypnutými sledovacími systémami

Údaje o preprave od spoločností LSEG a Kpler ukázali, že dva veľmi veľké tankery na prepravu ropy a jeden tanker na skvapalnený zemný plyn tento týždeň opustili Hormuzský prieliv po vypnutí svojich sledovacích systémov a v súčasnosti smerujú do Indie a Číny.

Zásoby v USA klesajú

V Spojených štátoch údaje Amerického ropného inštitútu ukázali, že zásoby ropy minulý týždeň klesli o 2,8 milióna barelov, čo predstavuje šiesty týždenný pokles v rade.

Oficiálne údaje o zásobách od amerického Úradu pre energetické informácie (EIA) by mali byť zverejnené vo štvrtok po jednodňovom oneskorení kvôli sviatku Memorial Day v pondelok.

Ceny zlata vo štvrtok na európskom obchodovaní klesli na najnižšiu úroveň za dva mesiace, čím prehĺbili straty už tretíkrát po sebe pod tlakom silnejšieho amerického dolára a rastúcich globálnych cien ropy uprostred eskalácie vojenského napätia medzi Spojenými štátmi a Iránom v Hormuzskom prielive, čo hrozí kolapsom mierových rokovaní medzi oboma stranami v Dauhe.

Ďalšie ostré komentáre viacerých predstaviteľov Federálneho rezervného systému posilnili očakávania, že úrokové sadzby v USA by sa mohli tento rok zvýšiť aspoň raz, keďže investori čakajú na ďalšie kľúčové ekonomické údaje o raste a inflácii v Spojených štátoch.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Ceny zlata klesli o 2,0 % na 4 366,68 USD, čo je najnižšia úroveň od 26. marca, z otváracej úrovne 4 456,04 USD a zaznamenali maximum 4 466,58 USD.

• Pri stredajšom vyrovnaní ceny zlata klesli o 1,15 %, čo predstavuje druhý po sebe idúci denný pokles, a to v dôsledku silnejšieho amerického dolára uprostred agresívnych komentárov predstaviteľov Federálneho rezervného systému.

Americký dolár

Dolárový index vo štvrtok vyskočil o viac ako 0,3 %, čím si udržal zisky už tretíkrát po sebe a dosiahol sedemtýždňové maximum na úrovni 99,54 bodu, čo odráža širokú silu americkej meny voči košu hlavných a vedľajších mien.

Ako je dobre známe, silnejší americký dolár znižuje atraktivitu zlatých tehličiek ocenených v tejto mene pre kupujúcich, ktorí vlastnia iné meny.

Rast americkej meny prichádza v čase, keď sa investori vyhýbajú riziku a zameriavajú sa na nákup dolára ako preferovanej bezpečnej investície v dôsledku eskalácie vojenského napätia medzi Spojenými štátmi a Iránom v Hormuzskom prielive, ktoré hrozí kolapsom mierových rokovaní v Dauhe.

Globálne ceny ropy

Globálne ceny ropy vo štvrtok vzrástli o viac ako 3 % po tom, čo americká armáda vykonala nové útoky zamerané na vojenské objekty v Iráne, čo prinútilo iránske Revolučné gardy pozastaviť prechod ropných tankerov cez Hormuzský prieliv.

Najnovší vývoj v iránskej vojne

• Spojené štáty podnikli nové údery na Irán, ktorých cieľom bolo vojenské miesto a platformy na odpaľovanie rakiet.

• Americký predstaviteľ uviedol, že americká armáda vykonala útoky na iránsky vojenský objekt, ktorý predstavoval hrozbu pre americké sily a navigáciu v Hormuzskej oblasti.

• Americký predstaviteľ označil vojenskú operáciu za vypočítavú a obrannú.

• Iránska revolučná garda uviedla, že cieľom útoku bola americká základňa, ktorá slúžila ako východiskový bod pre útoky neďaleko Bandar Abbás.

• Iránska televízia informovala, že štyri plavidlá boli nútené otočiť sa späť po pokuse o prekročenie Hormuzského prielivu bez koordinácie s iránskymi silami.

• Tlačová agentúra Tasnim uviedla, že americký tanker, ktorý sa pokúšal prekročiť Hormuzský prieliv, bol nútený zastaviť a otočiť sa späť.

• Kuvajtský generálny štáb aktivoval systémy protivzdušnej obrany po odhalení a zachytení nepriateľských raketových a bezpilotných útokov v regióne.

• Eskalácia týchto porušení by mohla vyvolať vážnu diplomatickú krízu, ktorá by hrozila kolapsom prebiehajúcich rokovaní v Dauhe.

• Americký prezident Donald Trump odmietol správy Iránu, ktoré tvrdili, že dohoda existuje.

• Iránske médiá informovali, že dohoda obnoví lodnú dopravu cez Hormuzský prieliv.

• Trump poprel existenciu akejkoľvek dohody o Hormuzskom prielive s Iránom a Ománom.

• Irán trvá na zmiernení hospodárskych sankcií a zachovaní svojich jadrových práv, pričom obe strany zostávajú od seba vzdialené.

• Ministerstvo financií USA uvalilo sankcie na iránsky úrad zriadený na riadenie lodnej dopravy cez prieliv.

Úrokové sadzby v USA

• Neel Kashkari, prezident Federálnej rezervnej banky v Minneapolise, uviedol, že boj proti inflácii zostáva prioritou, keďže trh práce je „v dobrom stave“.

• Austan Goolsbee, prezident Federálneho rezervného systému v Chicagu, uviedol, že inflácia cien energií sa ukazuje byť trvalejšia, než sa očakávalo.

• Podľa nástroja FedWatch skupiny CME Group trhy v súčasnosti počítajú s 54 % pravdepodobnosťou, že Federálny rezervný systém v decembri zvýši úrokové sadzby, v porovnaní s niečo vyše 16 % na začiatku mája.

• Trhy v súčasnosti odhadujú 99 % pravdepodobnosť, že úrokové sadzby v USA zostanú na júnovom zasadnutí nezmenené, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov je 1 %.

• Investori budú dnes neskôr sledovať údaje o hospodárskom raste USA za prvý štvrťrok, ako aj aprílovú správu o výdavkoch na osobnú spotrebu, aby prehodnotili tieto očakávania.

Vyhliadky na zlato

Peter Grant, viceprezident a hlavný stratég pre kovy v spoločnosti Zaner Metals, povedal: „Blízky východ zostáva najväčším hybným silou. Stále pretrvával určitý optimizmus, ale s pokračovaním tejto situácie tento optimizmus slabne.“

Grant dodal, že prebiehajúci konflikt na Blízkom východe zvyšuje globálne ceny ropy a zvyšuje obavy z inflácie, čo negatívne ovplyvňuje ceny zlata a iných nevýnosových aktív.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom svetovom burzovo obchodovanom fonde krytom zlatom, zostal v stredu už tretíkrát po sebe prakticky nezmenený, pričom celkové zásoby zostali na úrovni 1 034,85 metrických ton, čo je najnižšia úroveň od 8. mája.