Japonský jen v piatok v ázijskom obchodovaní klesol voči košu hlavných a vedľajších mien, čím obnovil straty, ktoré včera dočasne zastavil voči americkému doláru, a vrátil sa späť na svoju najnižšiu úroveň za štyri týždne. Mena je tiež na ceste k mesačnej strate v máji, zaťažená vyššími výnosmi amerických štátnych dlhopisov.

Pokles jenu prichádza spolu s obnoveným rastom amerického dolára, keďže trhy čakajú na konečné schválenie predbežnej mierovej dohody medzi Washingtonom a Teheránom od amerického prezidenta Donalda Trumpa. Japonská mena čelí ďalšiemu tlaku aj po tom, čo údaje ukázali spomalenie jadrovej inflácie v Tokiu počas mája.

Prehľad cien

• Kurz japonského jenu dnes: Dolár voči jenu vzrástol o 0,1 % na 159,36 ¥ z dnešnej otváracej úrovne 159,23 ¥ a zaznamenal minimum 159,16 ¥.

• Jen ukončil štvrtkové obchodovanie s rastom približne 0,2 % voči doláru, čo je jeho prvý zisk za posledné tri obchodné dni, po tom, čo predtým dosiahol štvortýždňové minimum 159,65 ¥.

• Okrem nákupnej aktivity z nižších úrovní jen profitoval zo správ o predbežnej mierovej dohode medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Mesačný výkon

• Počas májového obchodovania, ktoré sa oficiálne končí dnešným vyrovnaním, je japonský jen v súčasnosti voči americkému doláru o približne 1,8 % nižšie, čo je na ceste k tretej mesačnej strate za posledné štyri mesiace.

• Mesačný pokles odráža preferenciu investorov pre americký dolár ako bezpečnejšiu alternatívnu investíciu uprostred následkov iránskej vojny a pretrvávajúceho napätia medzi Spojenými štátmi a Iránom.

• Prichádza to aj v čase, keď výnos 10-ročných amerických štátnych dlhopisov vzrástol na najvyššiu úroveň za posledný rok v dôsledku rastúceho inflačného tlaku na Federálny rezervný systém.

Americký dolár

Dolárový index v piatok vzrástol o 0,1 %, čím obnovil zisky, ktoré pozastavil v predchádzajúcej obchodnej seanse, a posunul sa k sedemtýždňovému maximu, čo odráža obnovené posilnenie americkej meny voči košu svetových mien.

Rast prichádza v čase, keď sa vracia dopyt po americkom dolári ako bezpečnom prístave uprostred pretrvávajúcej neistoty okolo predbežnej mierovej dohody medzi Spojenými štátmi a Iránom, ktorá stále čaká na konečné schválenie prezidentom Donaldom Trumpom.

Najnovší vývoj v iránskej vojne

• Spojené štáty a Irán dosiahli dohodu, ale stále si vyžaduje konečné schválenie Trumpa.

• Dohoda zahŕňa 60-dňové prímerie, zrušenie obmedzení plavby cez Hormuzský prieliv a ďalšie rokovania o jadrových programoch.

• Americký prezident Donald Trump požiadal o niekoľko dní na zváženie konečnej dohody.

• Iránska štátna tlačová agentúra uviedla, že dohoda ešte nebola finalizovaná.

• Spojené štáty varovali Omán pred zapojením sa do tranzitných poplatkov cez Hormuzský prieliv.

Jadrová inflácia v Tokiu

Údaje zverejnené dnes v Japonsku ukázali, že základný index spotrebiteľských cien v Tokiu v máji vzrástol o 1,3 %, čo je najpomalšie tempo od marca 2022, pod očakávaniami trhu na úrovni 1,5 % a z 1,5 % v apríli.

Slabšie než očakávané hodnoty inflácie v Japonsku naznačujú zmiernenie cenového tlaku na tvorcov politík Bank of Japan, čím sa znižuje pravdepodobnosť ďalšieho zvýšenia úrokových sadzieb v Japonsku v tomto roku.

Japonské úrokové sadzby

• Po zverejnení údajov klesla trhová cena zvýšenia úrokových sadzieb o štvrť percentuálneho bodu zo strany Bank of Japan na júnovom zasadnutí zo 65 % na 60 %.

• Investori čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a raste miezd v Japonsku, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.

Prah 160 ¥

Japonské úrady pozorne sledujú pohyby miestnej meny, najmä preto, že jen oslabuje smerom ku kritickej úrovni 160 jenov za dolár, ktorá sa dlhodobo považuje za prah, ktorý by mohol spustiť obnovenie intervencií na devízovom trhu.

Zdroje agentúry Reuters predtým informovali, že Tokio koncom apríla a začiatkom mája niekoľkokrát intervenovalo, aby zastavilo pokles jenu, hoci oživenie meny sa ukázalo ako krátkodobé. V tom čase dosiahol výmenný kurz 159,25 jenu za dolár, čo bola jeho najnižšia úroveň od 30. apríla.

Výhľad pre japonský jen

• Tony Sycamore, trhový analytik spoločnosti IG, uviedol, že predchádzajúca intervencia Bank of Japan poskytla tvorcom politík určitú úľavu, ale zostávajú otázky týkajúce sa jej dlhodobej účinnosti.

• Sycamore dodal: „Kľúčovou otázkou je, či bol tento zásah užitočný pre to, čo bolo v podstate len dočasným mesačným odkladom. Budú navyše orgány schopné poskytnúť podobnú podporu, ak sa v nasledujúcich zasadnutiach opäť prekročí hranica 160 jenov?“

Kanadský dolár vo štvrtok prudko vzrástol voči americkému doláru, pričom sa zotavil zo šesťtýždňového minima, keďže narastal optimizmus ohľadom možnosti dosiahnutia dohody o predĺžení prímeria na Blízkom východe, čo zvýšilo chuť investorov riskovať.

Kanadský dolár, známy ako „loonie“, vzrástol o 0,4 % na 1,3780 kanadského dolára voči americkému doláru, čo zodpovedá 72,57 americkým centom, a smeruje k najväčšiemu dennému zisku od 30. apríla.

Skôr počas obchodovania sa kanadská mena dosiahla najnižšiu úroveň od 13. apríla, a to 1,3869 kanadského dolára za americký dolár.

Tieto kroky prišli po správach, že Spojené štáty a Irán dosiahli dohodu o predĺžení prímeria, ktorá čaká na schválenie americkým prezidentom Donaldom Trumpom, po tom, čo Irán zacielil na americkú základňu v Kuvajte v reakcii na americké útoky proti tomu, čo Washington označil za iránske operácie dronov.

Erik Bregar, riaditeľ pre riadenie rizík v oblasti devíz a drahých kovov v spoločnosti Silver Gold Bull, povedal, že trhy opäť verili, že dohoda je možná, a dodal: „Chuť riskovať je všade, vrátane kanadského dolára.“

Americké akcie vzrástli, zatiaľ čo americký dolár oslabil voči košu hlavných mien.

Ceny americkej ropy West Texas Intermediate tiež vzrástli o 0,4 % na 89,06 USD za barel, čo podporilo kanadský dolár, keďže ropa je jedným z kľúčových exportných artiklov Kanady.

Pokiaľ ide o ekonomické údaje, čísla ukázali, že deficit bežného účtu Kanady sa v prvom štvrťroku zvýšil na 7,18 miliardy kanadských dolárov v porovnaní s revidovaným deficitom vo výške 1 miliardy kanadských dolárov v štvrtom štvrťroku minulého roka.

Ekonómovia očakávajú, že údaje o HDP za prvý štvrťrok, ktoré budú zverejnené v piatok, ukážu, že kanadská ekonomika vzrástla na medziročnej úrovni o 1,5 %.

V samostatnom vývoji sa začali formálne rokovania medzi Spojenými štátmi a Mexikom o prepracovaní obchodnej dohody medzi Spojenými štátmi, Mexikom a Kanadou uprostred požiadaviek USA na sprísnenie regionálnych pravidiel pôvodu, zatiaľ čo Kanada bola zo súčasného kola rozhovorov vylúčená.

Kanadský premiér Mark Carney vo svojom prejave v New Yorku vyzval na „nové partnerstvo“ so Spojenými štátmi, ktoré „pomôže Amerike opäť stať sa skvelou“.

Na dlhopisových trhoch klesali výnosy kanadských štátnych dlhopisov v rôznych splatnostiach, pričom 10-ročný výnos klesol o 2,1 bázického bodu na 3,444 % po tom, čo predtým dosiahol najvyššiu úroveň za približne týždeň na úrovni 3,499 %.

Ceny ropy vo štvrtok klesli a vzdali sa skorších ziskov po tom, čo správy oznámili, že vyjednávači zo Spojených štátov a Iránu dosiahli predbežnú dohodu o predĺžení prímeria a začatí rokovaní o iránskom jadrovom programe.

Cena ropy Brent, globálnej referenčnej hodnoty, klesla o 58 centov na 93,71 USD za barel, zatiaľ čo cena americkej ropy West Texas Intermediate mierne vzrástla o 22 centov na 88,90 USD za barel.

Podľa amerických zdrojov hovoriacich s CNBC vyjednávači dosiahli 60-dňové memorandum o porozumení zamerané na predĺženie prímeria a začatie rokovaní o iránskom jadrovom programe, hoci americký prezident Donald Trump ešte nedal konečný súhlas.

Ceny na začiatku obchodovania vzrástli po výmene vojenských úderov medzi Spojenými štátmi a Iránom, keď iránske revolučné gardy oznámili, že vo štvrtok ráno zaútočili na americkú základňu bez toho, aby zverejnili jej polohu.

Medzitým americké ústredné velenie oznámilo, že Irán odpálil balistické rakety smerom k Kuvajtu, ktoré boli úspešne zachytené.

K tomuto vývoju došlo po tom, čo americké sily vykonali nové údery v Iráne zamerané na vojenskú lokalitu, ktorá podľa Washingtonu predstavuje hrozbu pre americké sily a obchodnú lodnú dopravu cez Hormuzský prieliv, pričom bolo zachytených a zostrelených aj niekoľko iránskych dronov.

Ceny ropy klesli o viac ako 10 % od 18. mája, keď Trump oznámil, že zastavil bezprostredný vojenský útok proti Iránu, aby mal viac času na rokovania.

Americký minister zahraničných vecí Marco Rubio v stredu vyhlásil, že rokovania s Iránom dosiahli určitý pokrok a zdôraznil, že Trump uprednostňuje diplomatické riešenie a dá rokovaniam „všetku možnú šancu na úspech“.

Od dosiahnutia krehkého prímeria v apríli zostali Washington a Teherán v patovej situácii, pokiaľ ide o budúcnosť plavby cez Hormuzský prieliv.

Iránska štátna televízia v stredu informovala, že Teherán sa na základe návrhu memoranda o porozumení so Spojenými štátmi dohodol na obnovení komerčnej lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv na predvojnovú úroveň so spoločnou správou vodnej cesty medzi Iránom a Ománskym sultanátom. Biely dom však tieto správy označil za „úplne vymyslené“.

Trump neskôr zdôraznil, že „žiadna krajina nebude kontrolovať plavbu cez prieliv“.

V rovnakej súvislosti Amos Hochstein, bývalý poradca pre energetiku v administratíve bývalého amerického prezidenta Joea Bidena, povedal, že lídri Blízkeho východu sa teraz domnievajú, že Irán už vykonáva de facto kontrolu nad Hormuzským prielivom bez ohľadu na akúkoľvek formálnu dohodu.

Dodal: „Bez ohľadu na to, čo sa stane, Iránci budú v dohľadnej budúcnosti kontrolovať Hormuzský prieliv.“

Spoločnosť Citigroup vo svojej výskumnej správe uviedla, že trhy s ropou sa začali stabilizovať, keďže obavy z úplného prerušenia dodávok ustupujú uprostred signálov, že Washington a Teherán sa môžu približovať k možnej dohode.

Banka však tiež varovala, že pretrvávajúce vysoké ceny ropy by mohli zvýšiť globálne inflačné tlaky, čo by mohlo viesť k tomu, že centrálne banky budú uprednostňovať prísnejšie menové politiky v boji proti inflácii spôsobenej rastúcimi cenami energií.

Pred dvoma týždňami navštívil americký prezident Donald Trump čínske hlavné mesto Peking na summite na vysokej úrovni s čínskym prezidentom Si Ťin-pchingom, ktorého cieľom bolo zmierniť obchodné napätie medzi oboma krajinami, zabezpečiť nové obchodné dohody a využiť čínsky diplomatický vplyv na pomoc pri zvládaní konfliktu s Iránom.

Trumpa sprevádzala delegácia najvyšších predstaviteľov USA v snahe prinútiť Čínu, aby otvorila svoje trhy americkým technologickým spoločnostiam, a podarilo sa mu zabezpečiť niekoľko dohôd v hodnote niekoľkých miliárd dolárov.

Výsledkom summitu bolo obmedzené taktické uvoľnenie a relatívne zlepšenie diplomatických vzťahov medzi oboma súperiacimi mocnosťami, pričom Biely dom uviedol, že Si Ťin-pching stále nesúhlasí s militarizáciou Hormuzského prielivu.

Trumpova návšteva však skončila jasným zlyhaním, keďže rokovania v Pekingu neviedli k formálnej dohode ani dlhodobému obchodnému prímeriu týkajúcemu sa zmiernenia obmedzení vývozu vzácnych zemín zo strany Číny.

Podľa článku, ktorý tento týždeň uverejnili americké vojenské noviny Stars and Stripes, Čína „môže paralyzovať americkú flotilu dronov jediným telefonátom“.

Peking v novembri minulého roka potvrdil, že rozsiahle obmedzenia, ktoré predtým zaviedol na vývoz vzácnych zemín, zostávajú v platnosti, vrátane úplného zákazu technológií ťažby a separácie vzácnych zemín, okrem kvantitatívnych obmedzení na určité kritické minerály, ako je volfrám, bizmut a antimón, ako aj na stredne ťažké a ťažké prvky vzácnych zemín.

Čína v októbri 2025 dočasne pozastavila druhú vlnu obmedzení, ktoré vyžadovali vývozné licencie pre zahraničné subjekty a produkty obsahujúce malé množstvá čínskych vzácnych zemín, ale iba na jeden rok.

Analýza spoločnosti BMI Research, ktorá je súčasťou skupiny Fitch Group, ukázala, že tím Si Ťin-pchinga iba sľúbil, že sa bude zaoberať obavami z nedostatku dodávok v USA bez toho, aby na poslednom stretnutí ponúkol štrukturálne rozšírenia alebo konkrétne úpravy politiky.

Vývoz ťažkých vzácnych zemín zostáva obmedzený

Napriek dočasnému uvoľneniu opatrení zostáva čínsky vývoz kritických ťažkých vzácnych zemín výrazne nižší, pričom vývoz dysprózia v súčasnosti dosahuje iba 41 % úrovne pred obmedzeniami, zatiaľ čo vývoz terbia je na úrovni 49 % a vývoz ytria na úrovni 42 %.

Ceny ytria prudko vzrástli približne pätnásťnásobne kvôli vážnemu nedostatku spôsobenému čínskymi obmedzeniami, čo spôsobilo rozsiahle narušenia v americkom leteckom a polovodičovom priemysle, kde sa tento minerál používa ako kľúčová tepelná ochranná a izolačná vrstva.

Čína dodáva približne 70 % ytria, ktoré USA potrebujú, okrem 100 % terbia, holmia a lutécia.

Washington sa predbieha s budovaním domácich alternatív

Takmer monopolný vplyv Číny na sektor vzácnych zemín prinútil Spojené štáty a ich západných spojencov, aby urýchlene hľadali alternatívne zdroje.

Ministerstvo obrany USA v júli minulého roka súhlasilo s nákupom prioritných akcií spoločnosti MP Materials v hodnote 400 miliónov dolárov, čím sa Pentagon stal najväčším akcionárom spoločnosti s podielom približne 15 %.

Dohoda zahŕňa desaťročnú kúpnu zmluvu s garantovanou minimálnou cenou, ktorá zabezpečí, že produkcia spoločnosti bude smerovať k zákazníkom v oblasti obrany a komerčných zákazníkov v Spojených štátoch s cieľom posilniť nezávislosť domácich dodávateľských reťazcov.

Spoločnosť využíva toto financovanie spolu s komerčným dlhovým financovaním vo výške 1 miliardy dolárov poskytnutým spoločnosťami JPMorgan Chase a Goldman Sachs na vybudovanie rozsiahleho komplexu na výrobu magnetov zo vzácnych zemín v Texase.

V rovnakom období podpísala spoločnosť USA Rare Earth nezáväzný list o zámere s americkým ministerstvom obchodu o získaní vládneho financovania vo výške 1,6 miliardy dolárov v rámci programu CHIPS a Science Act.

Finančný balík zahŕňa garantovanú pôžičku v hodnote 1,3 miliardy dolárov okrem 277 miliónov dolárov z federálneho financovania, výmenou za to, že vláda USA získa 10 % podiel na základnom imaní spolu s ďalšími opciami na nákup budúcich akcií.

Cieľom investície je urýchliť ťažbu, spracovanie a rafináciu ťažkých prvkov vzácnych zemín v projekte Round Top v Texase, pričom komerčná produkcia by sa mala začať do roku 2028.

Spoločnosť ReElement Technologies sa tiež snaží posilniť svoju pozíciu v rozvíjajúcom sa západnom dodávateľskom reťazci vzácnych zemín prostredníctvom dohôd týkajúcich sa spracovania ťažkých nerastov a výroby zliatin v Severnej Amerike.

Spoločnosť podpísala dlhodobé dodávateľské zmluvy s kanadskou výskumnou radou Saskatchewan Research Council na dodávky neodýmu-prazeodýmu, dysprózia a terbia, ako aj na vývoj zariadení na výrobu kovov a zliatin pre obranné aplikácie v štáte Ohio.

Taktiež podpísala dohody o získavaní surovín z projektov v Grónsku a americkom štáte Montana ako súčasť integrovanej stratégie zameranej na americké obranné a priemyselné trhy.

Európa sa snaží znížiť závislosť od Číny

V Európe sa Európska únia snaží prekonať čínsku dominanciu nad vzácnymi zeminami prostredníctvom zákona o kritických surovinách, ktorý obmedzuje závislosť od ktorejkoľvek krajiny v rámci dodávateľských reťazcov.

EÚ výrazne investuje do ťažby, spracovania a recyklácie v rámci Európy a zároveň spúšťa zoznam strategických projektov a uzatvára partnerstvá so západnými spojeneckými krajinami bohatými na zdroje.

Európska komisia tiež zavádza koordinované obranné stratégie prostredníctvom iniciatív, ako je „Plán EÚ pre zdroje“, podporený finančnými prostriedkami až do výšky 3 miliárd eur, zameraný na koordináciu dopytu, vykonávanie záťažových testov dodávateľského reťazca a spoločné nákupy kritických nerastov medzi členskými štátmi.

Európske právo tiež vyžaduje, aby do roku 2030 aspoň 25 % strategických surovín EÚ pochádzalo z recyklácie.

Zároveň európske automobilové a technologické spoločnosti vyvíjajú produkty, ktoré sa nespoliehajú na materiály vzácnych zemín, vrátane prechodu na motory, ktoré nepoužívajú permanentné magnety na báze neodýmu, ako sú indukčné motory a synchrónne reluktančné motory, najmä v elektrických vozidlách.